2024年的日本，就一个“涨”字
文字:伊一利川柚柚
来源:智谷趋势(ID: zgtrend)
2023年，日本实现全面转向。从经济到社会，日本正在摆脱失去30年的阴影。
在全球经济更差的时代，日本的表现有点亮眼。
2024年，日本大概率延续过去一年的势头。以下趋势会让人感觉特别强烈。
02
25年的通货紧缩结束了。
如果用一个词来形容2023年的全球经济，那一定是“停滞”。
无论是欧美还是亚洲新兴国家，都有一种停滞感。只有日本的经济依然一片光明。
2024年预计是日本经济“飞跃”的一年。经济复苏将持续，并将迎来一个通货膨胀的时代。
根据2023年12月21日日本内阁轮换会议的预测，日本2024财年GDP扣除物价波动因素后实际增长约1.3%，比今年7月的预测高出0.1个百分点。
日本政府认为，明年日本国内消费和投资有望保持强劲。去年11月，日本政府敲定了总规模约为17万亿日元的综合经济刺激措施，包括向低收入家庭发放补贴和降低居民税，预计将促进收入环境的改善，其中个人消费将增长1.2%，企业收入将更加理想，设备投资预计增长3.3%。
这种欣欣向荣的景象仿佛回到了40年前。辣椒炒月饼
整个2023年，日本的物价都在上涨。今年1月，日本的核心通胀率达到40年来的最高水平4.2%。直到10月，核心通胀指数连续19个月超过2%。明年，根据日本政府的预测，由于需求的增加，日本2024年的消费者物价综合指数有望达到2.5%左右。
日本内阁府在《2023年经济金融白皮书》中写道:日本经济正迎来25年通缩战争的转折点。
与此同时，日本也逐渐成为“存款利率”国家。11月1日，三菱UFJ银行宣布修改日元定期存款利率，在银行业引起轩然大波。11月6日起，定期存款年利率从0.002%上调至五年0.07%，十年0.2%，涨幅100倍。其他银行也开始效仿。
存款利率上调释放了日本走出通缩、即将加息的市场信号。
02
工资涨！起来。起来。
2023年，日本人的收入赶不上通货膨胀。因此，日本首相岸田文雄在2023年底公开表示，(明年)工资增长一定会超过物价上涨。
第一，在经济增长的驱动下，企业更有能力涨薪。
第二，日本劳动力短缺明年还会持续。2023年11月，日本总失业率仅为2.5%，日本发布的每三个岗位只有约2.3人申请。日本企业仍有望通过提高工资来吸引和留住人才。
日本政府预测下一财年的工资涨幅将达到2.5%。如果加上政府的经济刺激措施，收入增速将达到3.8%，高于物价预测增速(2.5%)。
如果工资超过物价增速，也会形成良性循环，带动经济向上发展。日本的通货膨胀时代已经到来。
03
日元反弹并升值
2024年，日本将成为全球最后一个退出负利率体系的国家，全球其他主要央行(如美、英、欧)也将同步降息，因此日元即将攀升。
国际上，随着美联储停止加息，美日利差缩小，日元升值变得更容易。在国内，日本走出了通缩，结束了负利率，重建了日元的购买力。
在2023年底的最后一次议息会议上，鲍威尔再次宣布停止加息，并放手承认开始讨论降息。鸽子充满了信号。根据市场预测，美国明年可能至少降息2-3次:
联邦基础利率的区间将从目前的5.25%-5.5%下调至4.5%-4.75%的水平。
最乐观的预期是，美联储最早可能在明年3月率先降息25个基点，全年降息100个基点以上的概率超过85%。
日本央行2023年全年维持负利率政策不变。但年内三次调整ycc政策，上调10年期日本国债收益率，并宣布在2024年第一季度(1-3月)缩减购债规模，缓解购债压力。此举也被视为日本央行可能在为货币正常化铺路。
目前来看，4月是日本央行最有可能退出负利率的时间，等待3月中旬春季薪资谈判结果，判断日本2024年的涨薪趋势后再行动。有观点认为，日本央行可能会考虑在1月份上调基准利率，结束负利率，争取在美联储降息周期开始前行动，以保证未来货币政策调整的灵活性。
2023年11月，美元兑日元低至151.5-151.9日元。然而，由于市场押注美国和日本明年的货币转变，日元在12月份上涨了7%，反弹至140左右。基于多家大型证券公司，预计2024年末的日元汇率为120-125日元对130日元。
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也就是说，估计明年日元会反弹10-15%空。
日元升值，由于资本的逐利性，会使之前投资海外的资金因利差缩小而加速回流日本。做多日元可能是2024年亚洲最受欢迎的交易之一。
04
访日游客超过2019人
2024年，日本的旅游业仍将是非常抢眼的存在，访日游客人数预计将超过3300万。
疫情过后，日本首先复苏的是旅游业。
2023年，受日本物价较欧美便宜、日元走低等有利因素影响，日本外国游客数量迅速回升。根据jnto的数据，截至11月，2023年访日外国游客总数超过2000万人。
2024年访日人数有望创历史新高，超过2019年的数据。
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日本政策投资银行(DBJ)和日本通信公司2023年10月发布的《DBJ/JTBF 2023年亚洲、欧洲、美洲和澳洲外国游客意向调查》显示，在“下一个想去的国家或地区”的调查中，日本仍是最受欢迎的国家和地区，连续两年排名第一。据日本旅行社JTB预计，2024年访日外国游客将达到3310万人(2023年为131.3%)。
目前，赴日游客中，来自韩国、美国、中国台湾省和中国香港的游客数量已超过疫情前水平。来自中国大陆的游客相对较少，11月为25.83万人，仅为2019年同期的30%多一点。
2023年8月，中国大陆恢复团体签证访日，但从7月到9月，只有3.9%的日本大陆游客选择团体游。2024年，需求复苏将持续，预计将有更多来自中国内地的自由行游客。
大量的游客必然会带动日本经济。
第一，游客消费。根据jnto的数据，2023年1-9月外国人的消费额约为3.6万亿日元。其中，7-9月访日外国人在日本的消费额约为1.39万亿日元，超过2019年同期水平，创历史新高。人均消费达到21.1万日元。
其次，是对相关行业的刺激，尤其是商业地产。2023年是日本酒店民宿的春天。据统计，京都的住宿费比疫情前上涨了88%，东京上涨了77%。在明年访日人数有望增长30%的前提下，预计明年仍会有大量资金涌入日本，利好旅游、商业地产等相关行业。
05
房价持续升温。
2023年，东京新房价格一年飙升近50%，印证了日本楼市触底反弹。2024年，在可以预见的日本央行加息、日元升值的情况下，日本房价将继续上行。
过去一两年，日元大幅贬值确实给日本楼市带来了一波资产热，但未来一段时间，人们青睐日本房地产的主要原因还是看好日本经济。
2024年，一是全球经济增长放缓，资金可以流动的地方不多，而日本房地产仍是潜在的投资标的；第二，随着日本开始摆脱通货紧缩，日本人自己可能也开始意识到，如果不进行资产配置，财富很可能会缩水，能够产生收入的现金流会比现金存款更好。
再者，日本央行明年会加息，但绝不是高。相比全球，日本的金融环境还是宽松的。日本作为世界低利率投资洼地的这一属性一直没有改变。日本的房价可能不会像前几年那样暴涨，但会继续一步步稳步上涨。
2024年，日本房地产的走势将与以往不同:
1.国内外高净值买家更倾向于投资一整栋公寓楼，核心区一栋楼的房源会更紧俏。
2.之前因日元贬值和出售新房而被分割的部分购买力，在日元升值和日本房价稳步上涨后，将集中在二手房市场(日本房地产交易投资的主力军)，使得二手公寓比新公寓更受欢迎。
3.在大国博弈下，东京努力恢复亚洲金融中心的荣光。东京vs东京以外，日本的房地产分化会更严重。
06
公开招聘移民
2023年，说到接纳外国人/海外劳工，日本绝对可以算是众多发达国家中的一股清流。其他国家都在收缩移民政策，提高门槛。然而，从年初到年底，日本正在放宽就业限制和居留资格制度，彻底打开“移民红利”的大门。
由于少子老龄化和劳动生产率持续低下，日本人力和人才短缺日益严重。外国人作为经济和社会的支柱，支撑着日本的发展，重要性越来越突出。
岸田文雄首相首次提出，要考虑建设一个与外国人共存的社会。2024年，日本将加大人力抢夺。
截至2023年6月，中长期居住在日本的外国人达到322.4万人，创历史新高。日本47个都道府县的外国人口增加，甚至在日本工作的外国留学生比例也在增加。
这个趋势在2024年会更加清晰。
2023年，东京人口依靠外国居民实现净增长。2024年，仍然没有其他城市能稍微撼动东京的地位。
日本的经济表现，以及越来越宽松的留欧政策和优越的福利制度，将继续吸引外来人口，无论是一些欠发达地区的劳动力，如东南亚周边欠发达国家和地区，还是一些中高净值的海外人士。
日本人身份认同的“窗口期”才刚刚开始。
