乳酸菌饮料更贵了，2023年依然会是“涨”声不断的一年吗？

文:李可

来源:快消品（ID: FBC 180）

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“上涨”的价格追随者黄油蛋糕的做法

近日，均瑶健康宣布将对“味动力”品牌部分产品的出厂价进行约3%至6%的调整，新价格自2023年3月1日起执行。均瑶健康表示:基于公司产品的主要原材料、运输、包装材料和辅助材料的成本持续上涨，为了更好地向经销商和消费者提供优质的产品和服务并促进市场和行业的可持续发展。

同时，均瑶健康还在公告中强调，部分产品的价格调整可能对公司产品的市场份额和市场销售产生一定影响。加上成本上升，该产品的价格调整不一定会增加公司的收入和利润，对公司未来业绩的影响具有不确定性。

据了解，自开始以来，“味道动力”一直是均瑶健康最大的营收贡献板块。2022年半年报显示，乳酸菌饮料是公司最大的收入来源，占比近60%。

事实上，在此次上调产品价格之前，均瑶健康曾多次公开表示要应对成本压力。果酱的做法

2022年末，均瑶健康在公告中表示，疫情常态化下，原材料成本上涨将给行业整体带来一定压力。目前原材料涨价还在公司预算范围内，但我希望通过产品迭代获得更高的回报，这可以帮助经销商和消费者获得更好的产品。同时，公司正通过降本增效等措施积极对冲原材料成本上升趋势。

在2月10日发布的公告中，均瑶健康还提到，“在成本端，随着市场的开放，原材料成本大概率将回归合理水平。公司将持续优化成本控制措施，精准投放费用，实现成本控制和效率提升。”

2022年前三季度，“味道动力”实现营收6.18亿元，同比下降33.16%；“奇梦之星”实现营收0.32亿元，同比下降12.53%；《尹琴》实现营收115.33万元，同比下降49.81%，几乎腰斩。

中商产业研究院数据显示，乳酸菌饮料市场增速呈下降趋势，从2015年的17.1%下降至2020年的6.7%。在此背景下，均瑶健康的短期业绩或不容乐观。

值得注意的是，这是继养乐多宣布涨价后，又一家宣布调价的知名乳酸菌品牌。

今年1月起，养乐多对销往全国各地的两种乳酸菌饮料“养乐多”和“低糖养乐多”（广州称为低糖养乐多）进行提价，并将原材料涨价转嫁到销售价格上。据了解，在此轮涨价中，养乐多各区域市场的价格涨幅在8.7%至14.3%之间。此外，本次涨价是其广州地区自2015年1月以来的首次涨价；在广州以外，这是自2018年1月以来的首次涨价。

业内人士分析认为，除了疫情结束后益生菌产品销量强劲反弹外，成本的持续增加也是乳酸菌持续涨价的重要原因。

一方面，近两年来，作为乳酸菌饮料主要原料之一的蔗糖价格不断上涨，从古巴进口的蔗糖价格也不断上涨，导致养乐多成本上升，导致终端价格上涨。此外，在益生菌饮料行业，专有益生菌专利费的成本更高。整体来看，卫东的调价是成本上涨带来的涨价行为。

另一方面，原材料和包装材料处于价格上涨通道。例如，去年12月，某巨头率先提高了包装用纸的价格（纸价随波动调整）；例如，两家原纸企业山鹰纸业和久纸纸业均宣布每吨上涨50元，其他塑料瓶和包装塑料薄膜均有不同程度的上涨。此外，乌克兰和俄罗斯之间的战争仍在继续，全球粮食供应链也受到了很大影响。自2023年以来，小宗、玉米和大豆的价格都有不同程度的上涨，这也将对饮料行业产生很大影响。

从目前的情况来看，受原材料上涨影响的不仅仅是养乐多和味全。种种迹象似乎表明，2023年仍将是“上涨”的一年。

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又赌益生菌了

作为国内最早生产和销售常温乳酸菌饮料的品牌企业之一，2011年，均瑶推出“味动力”系列新品，战略进军常温乳酸菌饮料市场，业绩快速增长。经历三次冲击IPO后，均瑶健康于2020年8月上市，成为乳酸菌饮料第一股。

上市前，均瑶健康业绩增长相对稳健，净利润屡创新高。2016年至2019年，均瑶健康营收分别为11.01亿元、11.46亿元、12.87亿元和12.46亿元，净利润分别为1.745亿元、2.256亿元、2.538亿元和2.953亿元。

但受疫情、洪水等因素影响，均瑶健康2020年营收同比减少31.62%，净利润同比减少27.6%。2021年，均瑶健康在营收增长7.24%的情况下，净利润减少3.126%至1.47亿元。对此，均瑶健康主要归因于公司新产品、新事业部、研发投入增加以及渠道投入增加导致费用增加。

去年年底，在湖北省相关产品安全监督抽查中，均瑶健康旗下子公司湖北均瑶恩慈天然矿泉水有限公司生产的两批次矿泉水被检出溴酸盐超标。

业内人士表示，近年来，均瑶的健康产品结构单一、同质化严重、市场占有率低。在自身风险加剧和市场机遇的吸引下，均瑶健康自然将触角伸向了利润更为可观的矿泉水领域，以寻求突破。

但由于我国包装饮用水行业集中度较高，农夫山泉、华润怡宝等几家头部企业控制了大部分市场。此外，矿泉水生产需要取得采矿许可证，并且还需要缴纳资源采矿税。前期投入成本过高，而均瑶健康布局的矿泉水业务并不被业界看好。

此外，均瑶健康还于2022年初与圣窖酒业合作，拟进军白酒领域。但截至目前，均瑶健康尚未公开披露与白酒业务相关的信息。

一位业内人士表示，对于未来，均瑶将益生菌业务视为第二曲线，并有各种扩张计划。这可能是均瑶目前追求现金流稳定的核心原因。欧睿国际数据也显示，在政策支持和行业规范的背景下，中国益生菌消费市场规模仍以每年11%至12%的速度快速增长，显示出巨大的市场潜力。

目前，国内益生菌产品市场正进入“高品位、多品种”的成熟阶段。除了高价值的益生菌补充剂外，含有益生菌的酸奶产品和奶粉产品正在迅速增加，这使得伊利、蒙牛、光明、君乐宝和娃哈哈等品牌看中了这一巨大的市场。其中，伊利美一天、蒙牛优益c和君乐宝常军都是超市货架上的“常客”。

去年，均瑶健康参与了益生菌领域第一家企业润盈生物的破产重整。根据其去年11月1日的公告，均瑶将参与润盈生物的破产重整，并计划一次性出资约2.79亿元收购润盈生物85%的股权，计划在三年内将润盈打造为全球最大的益生菌原料供应商之一。预计重组后三年内累计销售额将达到9.31亿元。

对于该项目的最新进展，今年年初，均瑶健康相关人士回应称，润盈生物产品的重组工作已经完成，润盈生物产品的生产经营正在逐步恢复正常水平。据该人士透露，润盈生物目前的产能处于饱和状态。从目前的情况来看，前排的生产已经在3月底全面投产。

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此外，均瑶健康在2月10日接受机构调研时谈到了益生菌业务，并透露从2023年开始，公司将引入不同的团队，以不同的机制实现各环节的赛马机制，希望在终端跑出更多的品牌。

2021年，均瑶健康提出了成为全球益生菌领导者的愿景。彼时，均瑶健康董事王均豪也公开表示，益生菌是均瑶健康的转型方向和第四次创业的赛道。随着疫情的结束，许多类别益生菌的短期销售确实为这一愿景的实现带来了好处；此次提价可能是均瑶打造益生菌原料全球市场形象的一个机会。