2023上半年消费投融资：四大趋势，一种共识

文字:赵彤

来源:沈翔(ID: deep-echo)

2023年上半年，消费投融资市场仍处于艰难的拐点。

曾经火爆的赛道开始暴露问题:a1零食研究院关闭80%门店；虎头局传来各种负面消息；Momo点心局大量关店，收缩。这使得市场更加理性。

据“沈翔”在食品饮料、美容护肤、服装、餐饮等板块的不完全统计，2023年上半年中国共发生134起融资事件，总额达208.81亿元。2021年上半年融资金额较去年同期下降59.0%，但融资项目数量增长4.7%。

不过，尽管消费投资明显降温，但市场上仍有一些积极的信号——在一些子赛道上，仍有大量的单笔融资:上半年，茶叶品牌茶百道获得10亿元战略融资；咖啡机品牌小卡完成4.48亿元B轮融资。此外，来自供应链上游的机会，注重性价比的品牌和业态也越来越受到重视。

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你为什么投票？四大趋势

在對消費市場上半年的投融資情況進行匯總分析後，我們認為，這四大趨勢值得進一步關注。

连锁餐厅和“新物种”

从餐饮品牌扩张的步伐和投资者押注的方向来看，人们普遍认为餐饮行业正在迎来一个“大连锁”时代，或者用一个更有想象力的词:“万店时代”。

很多数据和现象都在为“万店”提供支撑。相对于美国、日本、中国，餐饮行业的链条并不高，意味着可观的扩张空。同时，冷链和* *厨房的发展，加盟体系的创新，行业数字化能力的完成，都让“万店”的愿景看起来不再遥远。

在趋势上，标准化、易操作的刚需高频饮品、零食被认为是更有可能问鼎万店之冠的品类。2023年上半年，中式汉堡、螺蛳粉等快餐品类都有嘉实融资项目。

参考米歇尔冰城、华莱士、瑞幸等品牌的先例，业界试图寻找同样潜力的“新物种”。他们赌的是面粉小吃，“肉夹馍”是目前备受关注的新品类。

据了解，2023年上半年，多家快餐汉堡品牌完成融资。今年2月，中式鲜肉鸡蛋汉堡连锁品牌林堡宣布获得数百万天使轮融资；4月，创意汉堡品牌麦喜宝宣布获得1000万A轮融资；5月，西式汉堡品牌派宝网获得1000万元A轮融资。4月10日，餐厅创始人贾正式将“贾空空气馒头”更名为“贾中国堡”，进军中国汉堡。

这些以“中国汉堡”命名的品牌发展迅速。根本原因是汉堡本身就是一个高度标准化的产品。在制作中，快餐汉堡是一种几乎不需要“厨师”参与的菜品。这意味着在原材料方面，你可以选择足够细分和专业的供应商。在生产中可以简化操作流程，降低人工培训成本，更好的控制生产。

在业内，一些“中国汉堡”品牌有意在已验证的品类上做“微创新”，融入更多中国元素。例如，品尝使用来自Xi安的蛋糕胚胎，新品牌推出了由大米制成的大米胚胎或由鸡蛋制成的蛋黄胚胎。在现有逻辑的基础上打造下一批黑马因此，既有差异化，又有需求基础，这就是当前一批“中式汉堡”的逻辑。

押注供应链，寻找上游机会

今年上半年，消费赛道的投资人特别关注供应链的布局和效率的提升，更多品类的供应链服务正在被关注。

在餐饮行业，从上游的食品供应、调料生产，到不同细分品类的供应链服务，供应链服务呈现出细分化、多元化的趋势。食品供应链服务商“时光食链”获得和君资本、品智世纪1000万元融资；休闲零食供应商“肖鑫很忙”获得龙兴基金千万元融资；烘焙供应链服务商多天食品获得盛印3000万元融资。

在服装行业，2023年上半年，服装柔性供应链平台相关的融资有两笔，分别是广州辛巴达和刘飞科技。其中，广州辛巴达于2021年完成天使轮和Pre-A轮融资，2023年3月完成银山资本投资的数千万美元A轮融资。

在过去的几年里，资金经常流向下游品牌，但新品牌的困境和供应商接连IPO的现实让行业的思维发生了转变。

厚生投资合伙人王航在接受FBIF食品饮料创新采访时表示，“有句话叫‘渠道会死，供应链会活’。因为消费者是不断变化的，你总有东西要交付给他，这是建立在不同交付渠道和能力的基础上的。”

仍然有空茶室和咖啡室

茶和咖啡都是近年来消费领域的热点。虽然行业已经没有喜茶、乃雪茶、瑞幸等头部品牌，但资金还是愿意押注这两大赛道中的细分机会。

今年6月，成立于2008年的新茶品牌茶白道获得首轮10亿元战略投资，投后估值180亿元。空价格带的缺失是机构集体行动的核心原因。在茶叶市场，低端市场，米雪冰城，已经接管了市场，而高端市场，如茶叶和奶雪茶，脱颖而出。具有绝对意义的头部品牌还没有出现在中端价位，而茶百道正好处于10-20元的价格区间。

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此外，在2023年上半年，茶品牌山茶尖、郭华丹茶和蒙白白都获得了数千万级的融资。

在当前激烈的茶叶市场，更加细分的品类成为新茶的突破方向。茶叶品牌蒙白白和郭氏花旦茶都定位于新健康特色茶，主打产品符合年轻人的健康需求。茶花溪以汉风新中式茶为主，以中式茶点为特色。获得数百万融资的茶叶品牌有丛奇，专注于乌龙茶这个细分品类。目前已覆盖数万个销售网点。

不光是茶，咖啡赛道也还是热的。

2023年上半年，咖啡相关企业融资19笔。相关融资不仅限于品牌，还延伸到了上游的咖啡机。咖啡机品牌小咖完成4.48亿融资，王庆资本是投资方。值得注意的是，连锁咖啡品牌M Stand获得数亿元B+轮融资，领投机构为小红书。

不难看出，中国的咖啡市场是逐渐分层的。

从精品咖啡到《第三空室》再到下沉市场，每个子赛道都有机会。除了M Stand这样的精品咖啡，咖啡连锁店也从一二线城市发展到了三四线城市。今年2月，咖啡品牌招财猫咖啡获得1500万美元融资。公开资料显示，招财猫咖啡主要深入国内二三线城市。

今年年初，新茶品牌CoCo可可、喜茶、乃雪都推出了几元一杯的咖啡；幸运咖啡以低价著称，产品价格在10元以下；Luckin咖啡庆典，定价9.9元喝咖啡。下沉的市场是咖啡赛道增长的重要来源，平价咖啡的竞争越来越激烈。

“低价”本身就是出路

除了业内熟知的茶和咖啡，上半年投融资领域另一个值得注意的趋势是折扣店。

今年2月，折扣零食店赵一鸣零食获得黑蚂蚁资本和良品铺子的1.5亿A轮融资，而三省仓也在6月获得超千万美元融资。此外，好卖6月份也表示，目前全国门店超过500家，今年还会有更快的增长。

但是，融资开店潮和关店潮是同时发生的。曾经高歌猛进的品牌a1零食研究院已经大幅关店，浙江本土的零食店“老婆大人”也被传言倒闭。

在目前行业普遍认可“性价比”重要性的情况下，折扣店受到关注是很自然的。但这不是一个好生意。如何管理大量的SKU，突破同质化竞争，是折扣店品牌面临的主要问题。

无论在海外还是国内，折扣店都是备受业界关注的一种业态。值得注意的是，中国市场的复杂性使得无法直接挪用海外折扣店模式。

在中国，一、二、三、四线城市的消费水平和习惯差异太大，无法准确划分。目前折扣店品牌普遍从市场下沉中看到机会，但随着资本的增加，会有越来越多的加盟商加入，品牌间的竞争会进一步加剧。

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更理性的投资者

結合數據，我們觀測到，2023年上半年一共144家機構對消費領域企業出手。其中盛銀投資、麟閣創投、GGV紀源資本、紅衫資本中國曾多次出手。

热浪消退后，仍在消费轨道上的投资者大多趋于理性，更注重长期发展潜力。面对36Kr的采访，启程资本常斌表示，“大家都很清楚，用消费创业还是很难的，尤其是要实现长期大规模的增长，更是难上加难。不代表抓住热潮，找到产业创新点就够了。就像跑马拉松一样。不是3、5公里，而是50、100公里才能赢。”

环境冷的时候，恰恰是投资机构的机会。有投资机构表示，在消费投融资遇冷的那一年，很多项目都贬值了。因此，一些投资者正在寻找抄底早期项目的机会。

不难看出，2023年上半年，消费行业的投融资主要集中在天使轮和A轮。从金额来看，千万区间的投融资占比最高。

近两年消费电路的冷静让投资者回归消费本质，消费行业的特点是增长的持续性而非爆发性。“‘一切消费品都值得再做’这个口号其实并不完全符合行业规律。”弘章投资创始人赵毅在接受财新采访时指出。

在经历了新的消费狂潮后，现在的消费投资者更加注重造血能力。

“大部分创始人的心态已经从‘快速做大’转变为稳健经营，从强调规模转变为强调造血能力，从关注短期增长转变为关注长期发展。“赵毅认为，企业内部的资源匹配应该从低效的流量端回归到产品和服务的差异化本质，提高组织效率，更好地把握融资节奏。

另外，市场估值越来越合理。"初创公司应该冷静下来，以支持可持续经营为目标进行融资."