累亏7亿，一碗30元，和府捞面卖不动了
2022年年初，市场上曾有一个计划，准备与富捞一起在港股上市。时隔不到两年，又有了新消息。
据港媒消息，何复捞面将进驻香港铜锣湾罗素街2-4号地库，开设香港首家餐厅，面积约1576平方尺，月租约30万港元，尺租190港元。据报道，何复面条引入香港主要是由投资推广署协助。
消息还称，何复捞面有意来港上市，并已启动在港上市计划。
图源@和府捞面图源合福老面馆
01
曾经的资本宠儿
何复老面成立于2012年，是江苏何复餐饮管理有限公司旗下的本土面食连锁餐饮品牌，法定代表人为李亚斌。
2013年在上海开设第一家线下门店，随后陆续进入华东、华北、华中、华南等全国市场。其主要产品包括何复面汤、拌面、炒饭和钓鱼饭。尽管何复捞面源于接地气的品类，但它的成功得益于“高端”定位。
除了首家以何复面为品牌的餐饮企业外，何复餐饮还成立了零售板块“何复之家”，横向拓宽零售消费场景，开发高品质、多样化的主食配菜和小吃产品。“pick me coffee &；热食、一杯拉面、阿兰的兰州牛肉面、财神烤串等子品牌。
资本一度涌入面馆赛道。从2015年到2022年，何复捞面共获得7轮融资，2021年，何复捞面获得8亿元E轮融资，估值70亿，有一段时间是这样的，但此后，最新的融资信息停留在2022年8月。
图源@和府捞面图源合福老面馆
绝味食品在回复上交所监管函时对公司投资项目的营收情况进行了说明，其中显示江苏何复餐饮管理有限公司2020-2022年营收分别为11.07亿元、17.32亿元和14.56亿元，净利润分别为-2.06亿元、-2.11亿元和-2.99亿元。近三年来，何复餐饮累计亏损超过7亿元。
2023年初，何复鱼面被曝出财务紧张、高管离职、裁员降薪以及拖欠供应商款项。2023年7月，何复捞面投资人公告显示，何复捞面三年累计亏损超7亿。
在面临亏损的同时，没有新的融资进来，政府要想继续扩张就需要解决资金问题。合资是一种方式，上市是另一种方式。豌豆黄
02
你不能卖何复的面条？
在消费升级的大背景下，消费品牌纷纷向高端化发起冲击，众多品牌正在各个消费细分领域进行品牌升级和高端化的进化。
在此背景下，细分消费赛道中的高端品牌逐渐清晰，如拉面行业中的何复拉面。
一直被誉为“面业传奇”的何复捞面几乎颠覆了人们以往的认知，店面装修得像在书房里吃面一样。
餐桌上各种书籍一应俱全，有书香意味的顶灯，还有自助餐食。在这样的氛围下，吸引了大量食客前来打卡，但一碗面的价格却高达45元。
不过，从价格上看，和政府捞面真的不便宜。
一些媒体报道称，“何复面汤”的平均价格在33元左右，而配菜在20元左右。即使大众点评上有折扣，最便宜的一碗面也应该是28元。粗略算下来，“一碗面+一份小吃”要四五十元。
图源@和府捞面图源合福老面馆
但实际上，吃一份面条需要如此高的支出，这不符合消费者的消费观念。
根据艾媒2021年的调查显示，超四成受访者在面条上的平均花费为16-30元，成年人的平均花费超过31-50元，70%的受访者预计面条的价格在16-50元以内。
如今，消费降级的寒意同样渗透到每个餐饮品牌，何复小面也不例外。
为了迎合市场，它主动将一半产品的价格降至30元以下。与此同时，合资公司、赴港上市计划和出海计划也将启动。在这一系列大胆而普遍的行动背后，表明何复捞面正在转身尝试走一条全新的道路。问题是，它能穿过这条路吗？
成立于2013年，专注于“书房里的面条”，福捞面一度俘获了一线城市消费者的心。当时一碗面卖四五十元，消费者也“心甘情愿”。然而，随着消费升级，何复捞面应运而生。面对时代的变化，其赖以生存的商业逻辑也悄然发生了变化。
03
大幅降价的背后是下沉。
这条路有用吗？发财就手
从经营动作来看，何复捞面主要希望通过大降价和合资来下沉市场。毕竟，“拼多多新王”和米雪冰城的故事已经验证了下沉市场的潜力。
不过，高端面的下沉是降维打击还是水土不服，很难说。
对于新消费品牌来说，这并不是什么新鲜事。如上所述，像福禄面、喜茶、奈雪和良品铺子，在消费降级的趋势下不得不大幅降价。
在商场里开一家“面馆”，花大价钱装修以营造“研究面条”的氛围，用一碗独特的草药汤来区分。就连出身3C产品的何复鱼面创始人李学林，也从一开始就布局了数字化。果粒橙致癌
供应链也很扎实，拥有占地1.5万平方米的厨房和近10万平方米的现代食品产业园。由于上述原因，何复捞面已成为一个有前途的项目。
图源@和府捞面图源合福老面馆
然而，无论投入多少资金，最终还是要由消费者买单，这个链条才能转起来。
何复炸酱面连续亏损是事实。一些一线城市的人表示，他们已经很久没有吃何复捞面了，客流下降也是事实。
和喜茶类似，和福捞面也一直走高端定位，可能一时还沉不下去，因为最初的业务目标不是客户群。在一线城市，与物价、工资和生活节奏相比，精致的白领花30元买一碗面，相当于吃一顿好饭，不太贵，消费者也能接受。
下沉市场的商业逻辑恐怕并非如此。花30元吃一碗面在下沉市场的消费者眼中可能是一个很大的错误，性价比不高。
笔者曾经对比过新一线城市武汉CBD商圈的福老面和北京商场的门店，同样是餐品。武汉的顾客很少，北京的店人满为患，甚至需要平等的位置。
要知道，任何一个下沉市场都可能有自己的专属领域。以新一线城市武汉为例。几块钱的里根面，十几块钱的生热牛肉面，没有太多好吃的面食。不用说，在中国的土地上，各种地级市和县的特点令人眼花缭乱，有太多的选择。
上架平价套餐 图源@和府捞面尚佳平价套餐图源和府捞面
如果把吃面的主流客户排除在外，只剩下吃得起二三十元一碗面的客户，那么下沉市场的客户可能会直接被砍掉一半。
价格下降只是第一步，但并不意味着下沉市场会买账。
目前看来，何复捞面的核心动作是降价和合资。好像价格降了，面条也能卖得好了。
一线城市何复面的验证模式是可以快速上菜的预制面，以及书房氛围烘托的“高端面”。这是一线城市的消费者在繁忙的工作之余吃一顿好饭的解决方案。
然而，在小城市，人们时间充裕，生活节奏缓慢。人们可能更喜欢一碗煮熟的面条而不是一碗准备好的面条。哪怕是蹲在路边吃一碗面，看着人来人往，还有店里的烟火气，你要的也是这种“接地气。”
通过降价占领下沉市场是一件美妙的事情，但要真正下沉可能仍然很难。
这一次，何复捞面的大降价是一种趋势和主动选择。100家店和1000家店的管理难度也不同。提出了三年内开2000家何复面的目标。接下来，摆在何复面前的是一场硬仗，如何应对取决于如何应对。
