资本再砸数亿元入局，新中式烘焙又火了？

文字:李金枝

来源:红灿。红罐18

新中式烘焙风又起？

近日，新中式烘焙品牌“鹿溪河”完成首轮融资，融资金额达数亿元人民币，由安百里高智资本和龙柏资本联合领投。有媒体称，这可能是2023年乃至未来很长一段时间内新中式烘焙领域金额最大的一笔融资。

就在泸溪河宣布融资消息的两天前，另一家陷入关店传闻的烘焙连锁品牌“虎头居”也在等待新的粮草，来自其老东家红杉资本和GGV ggv资本的融资金额约为数千万元人民币这也是虎头局经过一年半的“空投融资窗口期”后获得的首笔融资。

沉寂了近一年的新中式烘焙赛道似乎又热闹起来了。

辣年糕的做法

01重新入局，资本图什么？

事实上，烘焙领域的上述两个融资项目一度让很多人感到困惑。

刚刚过去的2022年，新中式烘焙可以用“惨”来形容。一方面，许多品牌的知名度和业绩大不如前，有些增长乏力，有些正在萎缩；另一方面，资本的投资热情也明显降温。本次融资的主角之一虎头局自2022年9月以来不断爆出裁员、关店等负面消息。

资本此时重新入局，有何打算？

“资本主要关注市场前景。“广东省焙烤食品糖制品行业协会常务副秘书长刘认为，资本投资未来可期，这两笔融资意味着资本仍看好新中式烘焙的发展前景。

美团发布的《2022年烘焙品类发展报告》显示，2016-2021年中国烘焙行业年复合增长率超过11%，预计2022年市场规模将超过3000亿元。

△图片来源:摄图网

从大盘来看，烘焙市场规模仍在不断增长，年复合增长率也较高。即便一些新中式烘焙品牌在2022年过得不好，整个行业也仍然有向上发展的潜力。在刘芳军看来，资本自然也希望能够抓住这一赛道的长期机遇。

从消费市场来看，“国潮”已成为新消费的一大趋势，而新中式烘焙无疑正符合这一趋势。美团2022年调研数据显示，26%的用户每周购买中式糕点两次及以上，超过30%的用户每周购买一次。也就是说，超过一半的用户养成了每周食用中式糕点的习惯。

当然，也有不同的声音。

一位不愿意透露姓名的内部人士表示，风险投资是一个“传递包裹”的游戏，早期投资者希望新的机构晚一点进来，这样他们就可以套现。“如果品牌已经被原机构投资，没有新的资本加入，这可能只是一些资本应急项目的无奈反应，并不能说明太多问题。”

从哄抢到哑火，新中式烘焙的泡沫消散了？

回望过去几年，新中式烘焙确实经历了“过山车”般的发展轨迹。

2021年，“所有的产品都值得再做一次”这句话成为新消费行业的“助推器”，无数投资人和创业者踏入其中，许多新消费品牌也迎来了“高光时刻”。也正是在这一年，新中式烘焙成为资本喜爱的热门赛道。

据红餐产业研究院不完全统计，2021年，烘焙领域投融资数量共21起，其中约一半涉及新中式烘焙领域。以墨茉点心局、虎头局为代表的新中式烘焙品牌站在了风口之上，短短一年内便斩获知名机构的多轮融资，一时风头无两。

其中，成立于2020年的墨茉点心局更是遭到众多投资机构的争抢，于2021年上半年连续获得今日资本、美团龙珠、清流资本等机构的三轮融资，融资金额高达数亿元，单店估值上亿。

圣莲红景天

△图片来源:陌陌点心局微信官方账号

在资本的帮助下，Momo点心局、虎头局等品牌也纷纷在中国开店扩张。与此同时，各种“点心店”如雨后春笋般涌现，整个赛道热闹非凡。

然而，风口来得快去得也快。2022年，资本的投资热情大幅下降。全年只有渣打点心和龙门局的酥品局两个品牌获得融资，一个100万，一个100万，金额不大。

与此同时，各种“点心局”也在短暂亮相后纷纷倒下。被资本“推开”的陌陌点心局和虎头局也遭遇了诸多挑战。

虎头局退出了成都、北京等市场，门店数量减少到40余家，没能实现2022年开150家门店的扩张计划。

墨茉点心局则在2022年进行了一轮组织架构调整，裁撤了部分品牌员工；门店拓张的速度也放缓。红餐大数据显示，其目前在全国仅有50余家门店。

△图片来源:虎头局官微

回顾2021年的火爆，对比2022年的冷淡，资深投资人吴州（化名）在接受红灿采访时表示。这一巨大差距表明新的中国烘焙市场存在巨大泡沫。

“2021年投资市场发生了一些变化。当时互联网、教育等行业遇冷，资本需要寻找新的赛道。新中式烘焙只是被选中的曲目之一。”在他看来，当市场过热时，许多企业家和投资机构都处于非理性状态。

然而，并不是每个人都这样认为。

《烤心社》的主编崔红和刘分享了不同的观点。在他们看来，当时以陌陌点心局为首的一批品牌单店估值过亿，是资本基于门店流量和品牌未来成长性估算的结果，并不意味着市场存在泡沫。

某投资机构从业者则向红餐网表示，“烘焙行业每3-5年洗一次牌，没有竞争力的就会被洗出去。市场洗牌以及赛道的投资事件和金额减少，属于正常现象。”

在一些受访者看来，新中式烘焙的现状存在较大差距。除了疫情之外，主要是因为一些品牌的模式还存在很多问题没有解决。

崔红表示，新中式烘焙目前最大的问题在于产品同质化严重。各大品牌产品重合度较高，品牌差异化不明显。

“许多新的中国烘焙品牌被爆品所圈粉。爆炸产品在燃烧一段时间后温度下降是正常的。这个时候，如果品牌不开发下一个爆款产品来填补这个空空间，店铺的热度和势能必然会下降。”刘对进一步说道。

此外，许多新中式烘焙品牌采用“烘焙先行”的方式，专注于门店运营，也容易出现人才不足、成本增加、管理难度加大等问题。

03逐渐回归理性，新中式烘焙还有机会

在业内人士看来，目前的变化意味着新中式烘焙行业正在从无序扩张向理性发展过渡。这个转折点之后，行业仍有前景。

“依靠持续融资驱动增长的非理性客观环境已不复存在。”吴州认为，以前投资机构在投资烘焙食品时更注重增长。只要品牌能够增长，暂时不盈利也是允许的。如今，在经历新消费降温等重大环境变化后，资本投资将更加关注品牌的单店模式、盈利能力和运营管理能力。

烤鱼烤鱼

以虎头局为例，很多人对虎头局的融资感到不解，但在吴州看来，虎头局本身在品牌力打造和单店模式方面对资本仍有吸引力，品牌目前存在的一些问题也可以调整，因为没有“伤筋动骨”。

崔宏以泸溪河为例称，“泸溪河在行业深耕多年，整体经营基础良好。尤其是近几年团队重组后，整体运营思路更加年轻化，获得投资很正常。”

△图片来源：泸溪河公众号

值得一提的是，眼下不止投资机构变得理性，整个烘焙赛道的风气似乎也不那么浮躁了。

历经波折后，虎头局选择回到自己的优势区域打基础。去年12月，Momo点心局创始人在接受媒体采访时表示，Momo点心局未来将努力使其产品与市场区分开来，而不是为了安全起见而遵循市场偏好。

正如安百里高智投资总监陆佳林在接受媒体采访时所说，烘焙品类竞争激烈，网红不等于网红。创新、美味和性价比三要素之间的平衡是烘焙品牌管理的艺术。当潮水褪去，创新、精致、性价比或许是新中式烘焙可持续发展的突破口。