Tims 中国继续推进上市，小红杯的故事还好讲吗？

简介:

重回牌桌的瑞幸、负面新闻缠身的星巴克……咖啡市场上的看点颇多，而就在近日，Silver Crest和加拿大咖啡连锁品牌Tim Hortons中国业务（以下简称“Tims中国”）合并已被美国证券交易委员会宣布生效。随着资本加速入局，赛道越来越拥挤，品牌格局尚未完全确立的情况下，Tims 中国还有机会跻身头部阵营吗？

该品牌以冰球运动员蒂姆·霍顿的名字命名。成立之初，Tim Hortons为当地工人提供咖啡、烘焙和零食，随后将门店密集布局到加油站、机场、社区等场景。凭借其创始人的励志故事和亲民的价格，它成为了加拿大的国民咖啡。

历史上，蒂姆·霍顿斯曾数次与美国大公司“分合合”。1995年，它被美国温迪公司以4.25亿英镑的价格收购。11年后，蒂姆·霍顿斯上市。2009年，Tim Hortons与Cold Stone合作开发了大量联名商店。2014年，Tim Hortons宣布解除与Cold Stone的合作。当年年底，汉堡王宣布收购蒂姆·霍顿斯。

创立时间早于星巴克的Tim Hortons在中国市场仍是“新玩家”。2018年，Tim Hortons的母公司RBI和笛卡尔资本集团共同成立了Tims中国。2019年，汉堡王的母公司RBI及其最大运营商TFI看到了中国咖啡市场的巨大潜力。当年3月，他们共同将Tim Hortons引入中国，并在上海人民广场开设了第一家门店。

由于下沉市场的教育成本较高，Tims中国将重点放在一二线城市。线下门店包括标准店、Tims GO优选店和主题店，分别对应“third空”、“即买即走”和“个性化消费”的消费模式。其中，标准店是timsgo咖啡最重要的门店，而Tims GO的退货周期较短。与此同时，Tims咖啡还推出了多场景主题店，如与腾讯电竞合作的电竞主题咖啡店、与毕比合作的全职高手主题咖啡店、与饿了么联名的环保主题店等。

在Tims中国高速公路拓展店的背后，有一个豪华团队为其提供支持。2020年，Tims中国获得腾讯1亿元战略投资；2021年2月，Tims中国完成新一轮融资，由红杉资本中国领投，腾讯跟投，钟鼎资本跟投；今年3月，Tims中国宣布获得1.945亿美元的额外融资，其中包括红杉资本、钟鼎资本在内的多位Tims中国老股东参与了Tims中国的PIPE融资。

在此次寻求上市的过程中，铁姆斯中国采用了特殊目的收购公司方法，即通过与已经上市的特殊目的收购公司进行并购，迅速实现了上市融资的目的。此前，2021年8月，Tims中国宣布与Silver Crest合并，后者被用于在纳斯达克借壳上市。据悉，Silver Crest由专注于中国市场的私募股权公司Ascendent Capital Partners创立。公司主要从事与一家或多家企业的合并、股份交换、资产收购、股份收购、重组或类似业务合并。

对于Tims中国来说，上市不是问题。Tims China选择了更容易上市的特殊目的收购公司。特殊目的收购公司本质上是一家空壳公司。其目的是利用IPO募集的资金在一级市场收购优质标的，实现民营企业快速上市并从中获取丰厚回报。它的寿命通常为两年。与直接上市相比，特殊目的收购公司更容易上市，Tims中国选择这种上市方式，上市障碍相对较少。如果Tims中国成功完成上市和PIPE融资，所获得的资金将足以支持其在中国市场的扩张，并使其在与新老咖啡品牌的竞争中占据优势。

不过，Tims中国如何在上市后实现盈利值得思考。根据银之冠披露的数据，2019年至2021年Tims的营收分别为5725.7万元、2.1亿元和6.4亿元。2019年至2021年，Tims中国的净亏损分别为8782.8万元、1.4亿元和3.8亿元，亏损也随着营收的扩大而不断扩大。

目前，Tims业务主要包括自营店的产品销售、加盟费、来自其他特许经营业务和电子商务业务的收入。数据显示，2021年这些收入分别为6.17亿元、192万元、947万元和1432万元，占比分别为95.9%、0.3%、1.5%和2.2%。

有趣的是，在加拿大市场，收租是Tims咖啡的主要盈利点。凭借强大的品牌能力，Tim Hortons coffee以低价获得门面，然后转租给加盟商。但在中国市场，由于缺乏品牌能力，很难将收租作为主要收入。

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在加拿大市场上，Tim Hortons的价格并不高，搭配一份早餐可能需要2-3元人民币，因此成为了加拿大广受欢迎的平民食品。商店的位置往往在加油站的休息区、路边或购物中心的角落，商店内的座位安排也相对简单。

在中国市场，产品价格主要在15-30元之间。为了适应中国市场，推出了暖食、水果咖啡、牛奶咖啡等产品，与加拿大平民的定位不同，即买即走。是否会成为品牌发展的瓶颈还有待观察。

Tims咖啡中国区首席营销官何斌曾在接受媒体采访时表示，精品咖啡或朋友品牌主要是30元以上的产品，而便利店咖啡或打折的Luckin咖啡基本在15元以下。15-30元价格区间的品牌不多，我们定位在这个价格带。

尽管进入时间较晚，但一些人认为Tims中国抓住了中国市场的窗口。Tims中国相关人士表示，我们的朋友在过去的20年里一直在培育这个市场，现在这个市场的增长速度越来越快，这给了我们的新品牌一个非常好的增长机会。

在此期间，向互联网巨头借力是其本土化的重要一环。Tims于2019年3月接受了腾讯的投资，并开始建设数字基础设施。它于9月份上线。饿吗？进入中国才半年就开始外卖了。

然而，在中国炙手可热的咖啡市场，竞争激烈之前空。虽然Tims中国的价格低于星巴克，但与市场上的咖啡品牌相比并无明显优势。李丁丁、%Arabica和其他精品咖啡连锁店重视营造空空间感和氛围感，吸引了一些咖啡爱好者。考虑到性价比、个性化、便利性等因素，风度等新锐品牌也成为部分年轻消费者的心头好。

此外，便利店咖啡满足了人们对性价比的需求，字节跳动等互联网巨头也纷纷涌入这一市场。中国邮政等“国字头”企业也纷纷布局咖啡赛道...

赛道越来越拥挤，“体量”是主要原因。咖啡品牌和新式茶饮品牌正在相互靠近。顾铭、蜜雪冰城、奈雪的茶和喜茶等茶饮品牌瞄准了咖啡赛道。例如，顾铭正在努力制作的生椰子拿铁被认为是在为咖啡赛道问路。摩登中国茶饮店近日也杀入咖啡赛道，推出品牌“鸳鸯咖啡”，主打茶和咖啡产品，试图以新中式咖啡为主打，做出区别于传统咖啡的产品。

为了大规模铺开产品的终端零售网点，Tims中国多次选择与其他品牌合作，寻求场景突破。7月26日，铁姆斯中国宣布与中石化易捷分公司易捷咖啡达成战略合作。根据合作协议，双方将探索在易捷的一些咖啡店开设小型Tims咖啡店，同时将共同开发联名即饮咖啡并在易捷的便利店销售。

对于中石化来说，积极拓展非油业务是直面经营压力的良策。目前欧美80%以上的加油站提供便利店服务，非油品销售通常占总销售收入的50%-60%，占总利润的40%-50%。人们已经普遍认识到，非油业务是一座隐形的“富矿”。

对于Tims中国来说，选择与连锁便利店合作确实是一种节省成本、加快门店扩张速度的策略。易捷背靠中石化，在选址和门店资源方面具有优势。根据官方网站，易捷以28，000家便利店的数量在全国连锁便利店中排名第一。中国区首席执行官卢表示，易捷强大的便利店网络可以帮助我们接触更多新用户，并扩展到更多新领域。

冬月初六

此次合作可能与加拿大市场探索的“加油站、机场、社区”扩张战略有关。联合创始人罗恩·乔伊斯曾说“如果你在横跨加拿大的高速公路上行驶，与每家Tims咖啡的距离永远不会超过30分钟”。酸汤鱼

这不是Tims中国第一次寻求合作扩大门店数量。去年年底，Tims中国拿地麦德龙超市寻求场景突破，以较小门店Tims Go捷丰店的形式入驻麦德龙超市，针对超市内的日常消费群体，主打拿走模式。

产品与日常产品线一致，包括咖啡、茶、烘焙蛋糕等。咖啡品牌与零售商合作并不罕见。合作有助于节省空时间和成本，提高效率，为Tims中国带来客观客流，开拓更大市场，但实际效果仍有待观察。

顶着“加拿大国民咖啡”的光环，Tims中国获得了一定的关注度。不过，在竞争激烈的咖啡赛道中没有“国土”的情况下，进入竞争较晚的Tims中国要想做出自己的成绩，需要保持较快的扩张速度，以提升品牌影响力和市场份额。同时，也需要Tims中国提高单店盈利能力，拿出创新，找到自己独特的定位。