Tims中国纳斯达克敲钟上市！我们和CEO聊了聊

文:何

来源:小食代（id: foodinc）

9月29日上午，Tims中国宣布与特殊目的收购公司Silver Crest Acquisition Corp的合并交易已于美国东部时间9月28日完成。如今，该公司在纳斯达克上市，股票代码为“THCH”。

令人印象深刻的是，这个咖啡连锁品牌进入中国市场仅三年多一点。小食代介绍，Tims中国由Tim Hortons母公司RBI（旗下品牌包括汉堡王、大力水手等）成立。）和笛卡尔资本集团，并于2019年2月在中国开设了第一家咖啡店。自成立以来，Tims中国已先后获得包括腾讯、红杉资本中国和钟鼎资本在内的多家投资巨头的投资。

Tims中国首席执行官陆

在今晚敲钟的前夕，零食代代迅速与Tims中国首席执行官陆进行了连线，详细了解了公司在资本市场补充更多弹药后的战术、开店的想法和目标、独特的商业竞争模式以及未来的盈利预期。怎样做螃蟹

接下来，让我们关注一下这位中国咖啡市场的“后起之秀”。

01

加快商场的开业

不出意外，Tims中国本轮融资的最大目的将是“全速奔跑”加速门店扩张。根据计划，这家咖啡公司将在2026年前开设超过2750家盈利门店。

“我们很快将在中国市场开设第500家门店。”卢告诉《今日小吃一代》，这意味着该公司每年平均将开设500-600家新店。“以直营店为主，我们会根据后续情况调整加盟店的比例。”

Tims在中国开设第一家门店并剪彩。

目前，Tims在中国主要部署了三种不同的门店类型，分别是旗舰店（金峰店）、标准店（红峰店）和Tims Go（捷峰店）。与此同时，该公司还在以“多方团队”的方式探索更多的商店风格，包括去年11月与麦德龙合作开设的Tims Go商店，以及今年7月底与中石化易捷合作推出的Tims Express商店，覆盖超市和加油站等更多咖啡场景。

小食代了解到，Tims旗舰店通常在200平方米左右，主要作为城市首店扩大品牌影响力。标准总店面积约150平方米，分布在购物中心、社区、公园和写作大楼。其中，旗舰店和标准店均提供全套新鲜制作的餐食和咖啡饮品。Tims Go和Tims Express都是小店模式。

Tims中国首店

值得注意的是，这家咖啡连锁店的门店地图中，“小店”的比例正在增加。

“Tims Go和Tims Express的投资模式更轻，选址更灵活。例如，Express只需要20平方米左右就可以设置一个柜台，因此它可以渗透到一些我们认为对人和咖啡有很好需求的地方，但同时它受到很多条件的限制，不可能开设更大的商店。”卢对说。

他告诉小食代，目前，Tims的标准店数量最多，约占70%，而Go店占20%以上。“至于快递店，虽然我们不久前才开始推出，但由于目前的出色表现，我们预计今年第四季度和明年的门店数量将快速增长，并且比例将逐年增加。”

Tims coffee x中石化易捷咖啡联合店

这个选择不是没有道理的。一方面，从消费的角度来看，鲁认为，咖啡已逐渐成为许多消费者的迫切需求，而便利性是购买的很大决定因素，而小型商店可以很好地满足便利性需求。同时，疫情也促进了咖啡外卖业务的增长。

另一方面，从目前的投入和产出来看，小商店可能是一笔更划算的交易。“Go店和快递店由于投入较少，回报周期会更短。”卢说，“不过，虽然标准店、Go店和快递店的资本投入不同，但我们的预期回报期将控制在两年左右。”

Tims咖啡电竞主题店与腾讯合作开业

有趣的是，投资者也为Tims在中国的咖啡店带来了差异化的竞争特色。例如，零食一代介绍，腾讯入股后，Tims迅速与互联网巨头的多个业务板块达成合作，包括与腾讯电竞合作在上海和深圳开设三家标准电竞店，以“咖啡+电竞”的沉浸式体验吸引Z世代年轻客户。

截至目前，Tims中国已进入近30个城市。“在开店选择上，我们首先会考虑市场消费者的成熟度，同时结合大数据对目标区域进行综合评估。就城市分布而言，我们仍将瞄准一、二、三线城市，但我们也在考虑下沉市场。目前我们的打法是进入一个城市就集中布局，加速增加网络密度。”卢对说。

02

“咖啡+热食”

与其他咖啡连锁品牌相比，陆陈勇认为，Tims中国的差异化竞争优势在于其独特的“咖啡+暖食”组合。

“除了提供新鲜咖啡外，由于我们的旗舰店和标准店都设有厨房，我们还可以为店内的顾客制作温暖的食物和烘焙产品。因此，我们是一家温暖的食物咖啡馆，这实际上是Tims中国商业模式的最大特点。”他说。

经典贝果系列套餐

卢指出，这不仅保证了食品的质量，还为未来创新更多食品类别提供了基础条件，同时可以提高商店的收入和利润表现。“目前我们的早餐套餐很受欢迎。未来，我们计划推出更多温暖的食物，涵盖一天中的所有时段，包括早餐、午餐、下午茶和晚餐。”他说。

事实上，咖啡+暖食的概念也延续了Tim Hortons的传统品牌特色。这种“加拿大国民咖啡”占据了加拿大市场40%的温暖食品销售额。卢陈勇表示，目前在Tims中国有40多个食品SKU，在咖啡品牌中排名第一；未来，Tims中国将继续提高温性食品的比例，并最大限度地利用现有设备和空房间。

Tims coffee杭州万象城店

与此同时，正如卢曾向《小吃一代》指出的那样，Tims中国的主要差异化竞争优势在于其具有成本效益和创新性的本地化产品组合。

“目前每杯咖啡的价格集中在15-30元的价格区间，因此我们的定价更具竞争力，尤其是暖食套餐，比如咖啡+百吉饼早餐套餐19.9元起。”他解释说，这也得益于其供应链管理优势，“我们的全球咖啡豆供应链和我们在中国的本地供应链都非常强大”。

驴肉火烧的做法

卢陈勇告诉“零食一代”，供应链跟上快速扩张的步伐也非常重要。“有很多连锁品牌只能开几个或几十个店。品牌越独特，扩张速度可能越慢。它的局限性可能在食材的质量控制上，在厨房里，或者在所有方面。”

反之，随着门店规模的增加，这可以进一步提升供应链的成本优势。“由于规模效应，我们与供应商的议价能力以及控制成本和费用的能力将得到加强，以确保我们能够为客户提供高性价比的产品。”卢对说。

在产品创新上，Tims中国的关键词是“本土化”。

小食代了解到，除了核心的鲜咖啡外，该公司的产品几乎都是在当地独立开发的。Tims中国平均每年开发30多款新产品。预计2022年将推出70多款新品，每款新品之后将推出8-10款实验产品。

“我们推出的许多具有本土创意的新产品都有很好的销售业绩，包括生椰子冷萃、打浆柠檬冷萃、荔枝冷萃，以及比拿铁更多的产品。”卢说，“我们还将推出一些专属城市限定的新产品。例如，为了纪念北京首店开业，Tims在北京门店推出了京韵鳌拜咖啡和冰糖葫芦。”

冷萃咖啡

这个全球咖啡品牌也相当擅长当地新兴的销售方式。今年8月，该公司宣布，Tims咖啡未来一个月在Tik Tok创造了2000万GMV，其中包括90万份新鲜咖啡订单、近40万份在线名人百吉饼订单和12万份生椰子冷萃取订单。“新客户的交易比例也非常可观。”对点心代说道。

除了开店和按下“快进键”，Tims中国也在加速布局包装和零售产品。

这家咖啡公司的最新举措是在本月初与易捷咖啡合作推出两款新的即饮咖啡产品，并在中石化易捷便利店销售。这是Tims中国首次涉足即饮咖啡市场。此前，公司已开发出冻干、挂耳、浓缩液和冻干茶等一系列零售产品。

“我们的零售产品业务刚刚起步，目前的营收贡献还比较小。但我们乐观地认为，它将成为我们未来新的业务增长点，尤其是即饮咖啡。”卢告诉《今日小吃一代》。

03

收益预期

在Tims中国的咖啡故事中，实现“盈利增长”似乎比疯狂烧钱扩大规模更重要。这也反映了当前资本市场的一个新趋势:对企业的关注正逐渐从创造营收规模的能力转向盈利的持续规模增长。

据小食代阅读的招股书显示，2020 -2021年，Tims中国分别实现营收2.12亿元和6.43亿元，同比增幅分别为271.9%和203.4%。整体净亏损已分别扩大至1.4亿元和3.8亿元，但全公司净亏损营收占比持续收窄。

2020年至2021年Tims中国业绩数据

与此同时，门店盈利能力持续提升。招股书显示，2020-2021年，自营门店经调整EBITDA分别为1351.9万英镑和2746.7万英镑，2021年录得同比增长103.2%；自营店的同店销售增长率将从2020年的7.4%提高到2021年的15.7%。

2020年至2021年Tims中国业绩数据

“去年，我们营收增长最重要的动力是新店数量的增加，这也得益于自营店的同店销售增长较快。”陆陈勇告诉《小吃一代》。

招股书显示，2021年，公司的数字订单（包括送货和自订）占公司拥有和运营商店收入的约73%，与2020年的约64.2%相比增长了8.8个百分点。截至2021年12月31日，Tims在中国的注册会员约为600万，与2020年12月31日的230万相比增长了154.7%。

当被问及2022年上半年的业绩时，陆陈勇告诉“零食代代”，自今年以来，尽管疫情导致一些临时门店关闭和就餐场景的减少，但Tims中国仍保持了强劲的收入增长。

然而，这家咖啡连锁公司要扭亏为盈还有很长的路要走。根据2021年公布的五年战略规划，Tims中国预计在2023年实现公司层面调整后的EBITDA盈利。

此次IPO，这家咖啡连锁店打出了一套“特殊目的收购公司+烟斗”的组合拳。

“事实上，特殊目的收购公司+PIPE模式在美国资本市场更为常见。通常情况下，这种方式的时间表和估值受资本市场宏观环境的影响小于传统IPO，合并完成的确定性相对较高。”卢对说。

小食代介绍，2021年12月，公司上市前获得海外知名机构5000万美元可转债投资；2022年3月，Tims中国宣布已从现有股东和其他知名机构投资者获得与特殊目的收购公司上市相关的总投资承诺1.945亿美元。

对于Tims中国登陆资本市场后的增长前景，陆陈勇认为最大的机遇在于中国整体咖啡市场的快速增长。

数据显示，中国人均咖啡消费量为10杯，世界人均咖啡消费量为130杯。中国咖啡的渗透率不到世界的10%。同时，中国是全球增长最快的咖啡市场，据阿里研究中心《2022年中国咖啡产业发展报告》预计，2025年中国咖啡产业市场规模将超过1万亿元。

“目前中国咖啡市场很难看到天花板，未来几十年市场的增量发展估计没有问题。Tims咖啡将充分把握行业发展的黄金期，进一步发挥核心竞争优势，以合适的价格为中国消费者提供新鲜优质的本地化食品和饮料。”卢今天对说。音乐巴士