内卷的打工人“喂饱”东鹏饮料？

作者:秀珍|编辑:李俊

出品:驼鹿新消费|微信ID: tuolu 360

在国内饮料市场，有康师傅、娃哈哈、农夫山泉等。牢牢占据营收榜首位置。面对这些企业年100亿元的营收，董鹏饮料仍是“红牛”商标拉锯战后抢食的年轻“小弟”。

对于功能性饮料，主要是指通过调整饮料中营养成分的组成和含量比例，在一定程度上调节人体机能的饮料。

据媒体报道，饮料的董事长林只要开车经过高速服务区，他肯定会翻垃圾桶看看有多少瓶。因为功能饮料的产品一般都含有牛磺酸、咖啡因等矿物质和维生素，大多可以抗疲劳、提精神，这也是一些卡车司机、运动员、外卖小哥经常喝的常见原因。鲤鱼的做法大全

不仅如此，你还经常可以在网吧的吧台看到一罐罐熟悉的功能饮料出售。饮料商家也看到了游戏玩家的市场。近年来，一些游戏赛事往往由功能饮料公司赞助。例如，今年的2022年王者荣耀职业联赛（KPL）赛事由董鹏饮料公司赞助。

近日，董鹏饮料公布2022年半年度报告，半年内实现营业收入42.91亿元，同比增长16.54%；实现归属于上市公司股东的净利润7.55亿元，同比增长11.66%。在原材料普遍上涨的情况下，董鹏的收入利润仍能实现双增长，这是一个不错的表现。

但具体来看，与去年相比，营收增速从49.11%降至16.54%，净利润增速也从53.14%降至11.66%。不得不承认，董鹏饮料的发展仍然面临放缓的压力。同时，财务报告数据显示，董鹏特饮的销售收入为41.18亿元，占比超过96%，比去年（94.9%）增长1.23%，销售收入比去年（34.85亿元）增长18.16%。

董鹏饮料发布的2022年半年报显示，董鹏饮料营业收入为42.91亿元，同比增长16.54%；扣非净利润为7.15亿元，同比增长8.27%；归属于上市公司股东的净利润7.55亿元，同比增长11.66%。

财报指出，收入增加主要由于在广东地区持续实施全渠道深耕战略，同时积极开拓全国销售渠道，导致500ml金瓶销量持续增加。

董鹏饮料公司的产品包括董鹏咖啡、董鹏零糖特饮、董鹏气泡特饮等。此外，还有其他产品，如调味饮料、茶饮料、清凉饮料和包装饮用水。

500毫升金瓶是董鹏饮料的核心产品，也是最大的单品董鹏特饮，分为六个规格，包括500毫升金瓶特饮、250毫升金瓶特饮、250毫升金罐特饮等。长期以来，董鹏饮料先后开发了许多产品和饮料，但都没有摆脱对董鹏特种饮料的高度依赖。

山药排骨汤昂刺鱼的做法

上半年，董鹏特饮实现销售收入41.18亿元，同比增长18.16%，销售收入占比96.13%。根据2021年财务报告，董鹏特饮的收入占比为94.66%，2020年为93.88%。显然，尽管董鹏饮料一直在丰富产品矩阵的多样性，但董鹏特饮的长期单一依赖性越来越高。

另一方面，虽然董鹏的饮料收入同比增长，但我们可以看到增长速度明显放缓。与去年相比，营收增长率从49.11%降至16.54%，净利润增长率也从53.14%降至11.66%。

毛利率也由去年同期的46.89%下降至本期的42.68%。董鹏饮料表示，主要原因是聚酯切片的采购价格较2021年上涨38.97%，白糖的平均价格较2021年上涨7%。

在比较红牛的规格和价格比例时，董鹏特饮的价格相对较低，但如果未来原材料持续上涨，董鹏饮料很可能不得不调整其价格，这可能会对销售产生影响。

值得注意的是，广东区域一直以来是东鹏饮料的主要战场。此次半年报中，广东区域的营收首次被其他区域超过。近年来，东鹏推行全国化战略有了质的提升。数据显示，广东区域和全国区域合计收入占比达到90.24%，其中，广东区域的销售收入在同比持平的情况下，收入占比下降了6.59%。而全国区域销售收入同比增长34.63%，收入占比上升了6.91%。

另一方面，关于泰国天丝红牛起诉广东红牛、珠海红牛、广州红牛等公司（以上三家均为华彬集团控股公司，合称为中国红牛）商标侵权及不正当竞争的案子，双方已经僵持了6年多。就在近期，广东省广州市天河区人民法院也作出了判决，判令华彬集团不得使用红牛商标并停止生产、销售“红牛维生素功能饮料”等，并赔偿商标侵权费用2.19亿元。

对此，华彬方面表示，将向上级法院提起上诉，实际上，关于泰国天丝与华彬集团的关于商标使用权等问题的纠纷案件已经超过20余件。但是华彬方面一直都保持继续上诉，虽然短期内，该事件可能仍不会出现最终结果，但是红牛们的内耗也给了众多国产功能饮料品牌特别是东鹏饮料更多的喘息和发展的空间。

东鹏饮料的半年报显示，据弗若斯特沙利文的报告，东鹏特饮2020年、2021年连续两年在我国能量饮料中销售量排名第一,销售金额排名位于国内第二，逐渐成长为全球范围内收入增速最快的功能饮料企业。

若华彬的中国红牛最终败诉，面临的不只是巨额的赔偿，更是在中国红牛长久以来牢牢稳占市占第一的市场被瓦解。很明显，东鹏饮料可能会成为最大的受益者。

不仅如此，乐虎、战马、魔爪、安利XS饮料、统一够燃等新玩家入场，也在试图抢占市场份额。

另外，由于功能饮料的特殊性，消费群体的扩展空间始终有限。不过，东鹏饮料表示公司的消费群体包括驾驶人群、蓝领人群、新蓝领人群、娱乐人群、白领人群、学生人群、运动人群、公务人群等。这样看来，东鹏饮料的目标是想做大众饮料，而非单一的东鹏特饮这样的能量饮料。因此，如何突破产品单一性也是东鹏需解决的问题。

近年来，无糖饮料在年轻人中获得了广泛的欢迎，而东鹏饮料尤其是东鹏特饮则主要成分就有白砂糖等，甜味一直以来更是功能性饮料必备的口味特征。财报中，东鹏还特别注意到了相关政策法规对含糖产品的要求，未来如果对这类产品要求进行“高糖”、“高脂”的标识，则可能对东鹏核心产品即东鹏特饮产生影响。

值得注意的是，巴比食品在2022年中报中指出，上半年归母净利润1.18亿元，同比减少44.18%，今年上半年，巴比食品实现公允价值变动收益为2414万元，占利润总额比例15.52%，较上期减少1.76亿元，下降幅度达到89.92%。巴比食品表示，主要系报告期内通过天津君正间接持有东鹏饮料股份产生的公允价值变动收益减少所致。

这边巴比食品在持有东鹏饮料股份上利润受损，另一边，东鹏饮料特别在财报中解释财务费用较去年同期上涨583.36%的原因，主要是东鹏饮料通过信用证及票据贴现的方式获取低成本资金用于购买银行理财产品及大额存单等较高收益的金额产品增多，使得信用证及票据贴息支出大幅增加。简单来讲，就是东鹏将银行贴现后的资金用于理财，上半年，东鹏饮料理财所得6,017.57万元，同比增长298%，远高于同期贴现利息支出金额。

综合来看，东鹏饮料在一众消费上市企业上半年营利同比大多下降的情况下能保持增长，给了资本对消费市场一剂强心剂。但增速大幅下降、毛利下降、产品结构单一等问题仍是东鹏饮料未来需要解决的，而国内功能性饮料市场的巨变，可能才刚刚开始。