奈雪的茶5.25亿元投资乐乐茶，并成为控股股东

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文字:天使，彭倩

来源:36Kr未来消费（ID: lslb 168）

36Kr独家获悉，近日，上海茶田餐饮管理有限公司（简称乐乐茶）与奈雪茶业控股有限公司（简称奈雪茶业）签署5.25亿投资协议。交易完成后，奈雪的茶将成为乐乐茶的控股股东。本轮融资也打破了乐乐茶历史上最高融资金额的记录。

乐乐茶的上一轮融资停留在2020年7月，由龙柏资本投资。此前，红星美凯龙和王思聪旗下普思资本均参与了乐乐茶的融资。

乐乐茶融资信息 来源：天眼查

2021年7月，观潮新消费报道称，袁琪森林和喜茶都希望收购乐乐茶。双方都非常重视乐乐茶的渠道价值，给出了40亿元的估值。乐乐茶也表示愿意出售。

针对这一消息，喜茶创始人聂云臻曾在朋友圈回应:“消息不属实。我之前确实和中间人接触过一段时间，但在深入了解内部情况、业务数据和状态后，我完全、彻底、果断地放弃了。”

乐乐茶向媒体透露，目前乐乐茶正在独立发展，经营状况良好，暂无收购计划。它将做好自己的工作，不辜负消费者的信任。另一个传闻中的潜在收购者袁琪森林公司也向媒体否认了这一消息。

据36Kr了解，在2020年至2021年上半年期间，乐乐茶确实收到了分别由于波资本和黑蚁资本牵头的M&A邀请。前者希望乐茶与曼吉甜品合并，后者希望喜茶收购乐乐茶。然而，前一项提议很快被乐乐茶拒绝，后一项谈判于2020年底开始。

此前有报道提到喜茶给出了40亿元的估值，这并不准确。36Kr了解到喜茶给出的价格为20亿元，但乐乐茶认为品牌价值被低估，希望价格能翻倍。创始人郭楠主张出售公司。为了顺利推进出售计划，郭楠在2020年底回购了其他两位创始人的集中股份。然而，由于乐乐茶和Xi茶的一些条件没有谈拢，出售计划以失败告终。

2016年，由郭楠、王健和张坤创立的乐乐茶在上海开设了第一家门店。在烘焙行业工作了20多年的张坤负责烘焙业务，而郭楠和王坚负责具体运营，轮流履行首席执行官的职责。2019年10月，王健从公司离职。2020年，乐乐茶从外部引入高管李明博接任首席执行官，而郭楠仍主导公司的重大决策。

据36Kr报道，截至目前，乐乐茶共有140家门店（2022年初为100家），其中上海有60家。乐乐茶计划今年共开设72家新店。到2023年春节前，门店总数将达到158家。这意味着，在疫情反复的2022年，乐乐茶仍在加速扩张。

成立时间短，开业速度和经营效率无法兼顾。乐乐茶更注重单店的销售。乐乐茶的扩店思路是盈利后再开下一家。与奈雪的加速开店不同，它无法像喜茶一样筹集更多资金并提高运营效率。36Kr了解到，疫情前，乐乐茶保持了盈亏平衡点，但疫情反复，导致乐乐茶亏损。

36Kr了解到，根据计算，按照乐乐茶此前的门店类型，该店平均月销售额为50-60万元，盈亏可以打平。然而，当疫情来袭时，线下人流骤减，破坏了原有的大店模式。疫情过后，新茶饮品牌单店月销售额只能维持在10万到20万左右，这意味着门店面积必须缩小，相应的食材、人力、物料、设备等成本都需要大幅降低。这也是奈雪和乐乐茶尝试开小店的原因。

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近年来，新式茶饮的品牌大战不绝于耳。目前品牌结构分层明显:喜茶、奈雪的茶、乐乐的茶抢占一二线城市；腰部的新式茶饮品牌遍地开花，上海的阿姨、coco、茶百道不断发力；疫情过后，老玩家米雪冰城开始反攻一二线城市。

公开资料显示，奈雪的门店数量将在今年年底超过1000家。今年上半年实现营收20.45亿元，调整后净亏损2.49亿元。为了加速扩张，喜茶也敞开了加盟的大门。根据九千的数据，截至11月底，喜茶的营收在42亿元左右，拥有近900家门店，在中国三大音乐茶饮中门店数量最少，不足200家。

按照上一轮融资算，已经两年了。在此期间，一直有融资和出售乐乐茶的传闻。在获得奈雪的茶5.52亿元融资后，两者的结合将对饮茶格局产生新一轮影响。