乡村基的钱，都让美团赚走了？

文字:沈燕

来源:斑马消费（ID: banma肖飞）

从香存记8月3日披露的最新招股书来看，尽管其规模最大，但去年盈利能力却垫底，今年前5个月还亏损了2224.4万元。

以村庄为基础的商店的周转率较低。作为连锁快餐，不如火锅店，餐厅。三分之一的业务来自外卖渠道，但费用率高达25%，远高于美团等外卖平台和其他餐饮企业的整体佣金水平。然而，这能怪美团吗？

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从农村基地到赖斯先生

1996年，曾担任加州牛肉面大堂经理的李红和丈夫张兴强在解放北群英购物广场开设了第一家农村基地。

你可以从名字上看出这是一个具有中国特色的品牌，在形式上模仿肯德基和麦当劳，销售中式快餐。

当时，在洋快餐的影响下，中式快餐品牌开始崭露头角。华侨吴景宏于1985年在加州创办了第一家牛肉面大王，后来分化为李先生；真功夫成立于1990年；其次是农村基地、大娘水饺等等。这是中国连锁快餐的“模仿时代”。

农村基地以新鲜油炸的川菜征服了川渝人民的胃，2010年有100多家门店。那一年，他前往纽约证券交易所上市，股票代码为CCSC。

六年后，由于业务亏损，股价持续低迷，资本运作未能取得任何成就，农村基地别无选择，只能退出市场。

故事并没有就此结束。上市第二年，香村记推出子品牌米先生；肥西老母鸡于2012年更名为“家乡鸡”。中国连锁快餐的“本土时代”开始了。

以大米先生为核心，农村根据地开始全国化，并以重庆为中心向湖北、湖南等邻省扩散。同时，以上海为重点布局了长三角。

突出【好吃不贵】，强调【极致性价比=现炒现做的美味菜品+合理价格】，让乡村基地重振雄风，成为中国最大的直营中式快餐集团。

截至2022年5月31日，该公司管理着两个中式快餐连锁品牌，直营餐厅总数为1，146家，其中包括564家农村基地和582家米饭先生。经过十多年的发展，后者终于成为集团公司的顶级品牌。

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盈利能力的底部

疫情对餐饮业影响很大。海底捞、呷哺呷哺、味千、百胜等餐饮巨头。中国都面临业绩危机，火锅大王不得不关店止损。

然而，危机也催生了巨大的市场机遇。中高端餐厅的衰落为刚需消费、注重经济性和性价比的中式快餐连锁店的发展腾出了空间。乡村基地、家乡鸡等企业也没有停止扩张。

前15年在农村基地开了100家店，然后用了9年时间开了500家店；在莱斯先生被引入市场后，它在七年内开了100家商店。最近三年，新开门店数量分别达到209家、122家和180家。

2019年1月至2021年12月，连锁餐厅数量增长80.1%，在中国五大直营中式快餐集团中排名第一。其中，米先生的连锁餐厅数量同期增长114.2%，在一线中式连锁快餐品牌中排名第一。

2022年至2024年，公司计划继续加大门店扩张力度，以米先生为主，农村基地为辅。门店数量最多将达到1，120家，三年后公司门店总数将再翻一番。

近年来，门店数量的增加推动了农村基地的规模。2019年至2021年，公司营业收入分别为32.57亿元、31.61亿元和46.18亿元。然而，盈利能力处于劣势。

在2020年的特殊时期，中国连锁快餐三巨头中的家乡鸡和老娘舅虽然业绩下滑，但仍实现了盈利，仅村基就亏损了242.4万元。

2021年行业整体进入恢复期，净利润1.09亿元，净利率仅为2.37%。同期，老乡鸡和老娘舅的净利率分别为3.07%和4.13%。

今年上半年，餐饮企业业绩持续承压，百胜餐饮的净利润。中国减半至1.83亿美元；九毛九预计业绩亏损70%，盈利约5500万元。这家同样是连锁餐厅的农村基地前五个月亏损2224.4万元。

03

外卖的成本太高了。

乡村基地的毛利率高达57.29%，是同行业公司整体水平的数倍。净利率为什么垫底？

近年来，农村基地店的经营效率一直处于较低水平。2019 -2021年及2022年前五个月的营业额分别为2.8、2.2、2.7及2.5，米先生店铺的营业额略高，分别为3.3、3.4、4.3及4.1。

整体离职率低于融合餐厅绿茶集团、经营火锅店的海底捞和味千（00538。HK），这家店卖拉面。对于头部连锁快餐品牌来说，这简直是一个失败。

经营效率低下和门店的不断扩张导致公司旗下亏损门店数量长期居高不下，这是意料之外也是情理之中的事情。

1000多家门店拥有数万名员工，其中包括近2400名厨师和经理等核心人员。仅去年一年，农村基地在员工成本上就花费了10.91亿元，此外，租金、水电费、折旧等费用也全部过亿元。

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其中，最突出的是外卖服务费。

近年来，零星的疫情导致关店时长增加，每个人都将外卖视为餐饮业的救命稻草之一。产品自然更适合有外卖渠道的快餐品牌，尤其如此。

2019年至2021年，乡村外卖业务收入分别为8.45亿元、11.37亿元和15.39亿元，占公司营业收入的比例分别为25.95%、35.98%和33.33%。

外卖支撑了农村基地三分之一的收入，但公司投入的成本太高。同期，公司外卖服务费分别为1.95亿元、2.92亿元和3.82亿元，占外卖业务收入的比例分别为23.02%、25.67%和24.81%。也就是说，公司四分之一的外卖收入被美团、饿了么等外卖平台拿走。

这远高于美团外卖的整体佣金率和其他餐饮企业的外卖费用率。

2021年，美团外卖GMV达到7021亿元，营收963.12亿元，整体佣金率达到13.7%。佣金率的提高使美团外卖去年的营业利润率提高了2.1个百分点。

2019年至2021年，绿茶集团外卖业务费用率分别为12.76%、15.61%和15.66%，与行业整体水平相当。

同期，乡村基的直接竞争对手老娘舅的外卖业务规模分别为4.93亿元、5.74亿元和7亿元，占比从4.138%上升至47.30%。但近三年平台服务费在2000万到3000万，即使加上推广费也只有5000万到6000万，占比不到10%。

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近年来，餐饮企业如海底捞（06862。HK），由于平台佣金过高，老王和绿茶集团不想亏本赚钱，外卖业务出现萎缩迹象。

门店周转率低，外卖转化效率低。村基和米先生就不能逃出“海钓陷阱”吗？