澳亚集团的奶牛“真牛”，每年产奶12.7吨

文字:陈晓晶

来源:斑马消费

通过控股SGX上市公司佳发集团，并在明治乳业、新乳业和袁琪森林的帮助下，澳亚集团再次向港股发起冲刺。

这家奶牛场企业14年前与蒙牛和平分手，并通过自建农场成为中国五大奶牛场运营商之一。

奇怪的是，在多年的发展过程中，这家企业既没有被乳业盯上，也没有主动抱紧巨头的大腿。若成功上市，资本市场上的奶牛牧场企业数量将增至5家。

01

二次表

珍宝蟹

继今年3月提交表格失败后，奥亚集团日前再次向联交所提交招股书，这在一定程度上反映了这家中小型牧场企业对规模的渴望。

2008年，奥亚集团与蒙牛分道扬镳，自建牧场。截至今年上半年，该公司在内蒙古和山东拥有10个牧场，存栏奶牛11.14万头。

公司已跻身中国五大牧场之列，奶牛存栏量仅次于现代牧业（38.27万头）、尤然牧业（44.73万头）和中国圣牧（13万头）。

奥亚确实是养奶牛的一把好手，奶牛年产奶量位居行业第一。根据约斯特沙利文的报告，2021年，公司每头成年奶牛的平均产奶量达到12.7吨/年，远超行业平均水平8.7吨/年和中国前五大牧场运营商的平均水平11.5吨/年。

招股书显示，2019 -2022年上半年，公司原奶产量分别为56.54万吨、58.28万吨、63.88万吨和35.92万吨，销售收入分别为3.16亿美元、3.5亿美元、4.38亿美元和2。42亿美元，占公司总营收的89。8 %和86。6 %。

2019年至2021年公司原奶业务毛利率均保持在30%以上，但今年上半年降至27.2%，较上年同期下降7.5个百分点。

公司解释称，今年上半年销售的每吨原奶的平均饲料成本增加了3.7%，但原奶的平均销售价格下降了1.8%，还有来自醇源牧场利用率低的综合影响。

这导致公司今年上半年整体毛利率降至24.5%，较去年同期下降8.9个百分点。2019年至2021年的毛利率分别为34.6%、37.1%及33.7%。

研究发现，饲料成本上升对公司盈利能力的影响最大。2019年至2022年上半年，公司原奶业务的饲养成本占原奶销售收入的比例分别为49.4%、48.5%、51.0%和57.4%。

受饲料价格上涨影响的不仅仅是澳大利亚和亚洲公司，与该公司业务类似的现代牧业和卓越牧业也未能幸免。

公司的另一项业务肉牛养殖也受到饲料成本上升的影响，今年上半年肉牛平均售价下降10.3%，导致上半年同比大幅下降33.6个百分点至4.1%。截至今年6月，公司拥有2.82万头肉牛，是中国第11大肉牛养殖企业，市场份额为0.03%。

02

4家乳企提前下注

近年来，下游乳企对上游牧场的争夺从未停止，像奥亚集团这样的中型牧场企业对它们来说仍有不小的诱惑。

在澳亚集团近日披露的招股书中，明治乳业、新乳业、浦城乳业和北海牧场也出现在股东名单中。

事实上，这四家下游乳企早在2020年就已经开始发力。

2020年，明治乳业以2.544亿美元的对价收购了奥雅集团25%的股权；

2021年9月，新乳业宣布全资子公司GGG控股有限公司以5840万美元的对价收购澳亚集团5%的股权。在入股新乳业前后，袁琪森林旗下酸奶品牌北海牧场和简爱酸奶母公司浦城乳业先后对奥雅集团进行战略投资，分别持股5%和2.5%。

四家乳企提前圈定同一牧场的情况并不多见，其逻辑无非是锁定原奶资源。

新乳业在公告中明确表示，公司与澳亚集团附属公司已签订自2022年起为期五年的可续期牛奶供应合同。

新乳业主要从事低温奶业务。尽管有13个自有牧场和45，969头存栏奶牛，但原奶供应仍然不足。三年前，新乳业入股现代牧业，此前收购的夏津乳业也在为该公司供应原奶。

日本知名乳企明治乳业是澳亚集团的第二大股东。它一直将中国作为海外业务发展的重点，中国的乳制品业务正在稳步增长，这需要充足的原奶供应。

浦城乳业成立于2014年。主品牌简爱在四年半的时间里销售了超过20亿元的酸奶产品。凭借酸奶业务的优势，其已将业务延伸至竞争激烈的鲜奶赛道。

03

奶源争夺如火如荼。

对上游牧场的争夺实际上是原奶供应关系的矛盾。

公开数据显示，国内原奶供应量从2016年的3060万吨增长至2021年的3680万吨，复合年增长率为3.8%；同期，国内乳制品消费所需的原奶从4340万吨增加到5920万吨，复合年增长率为6.4%。预计到2026年这一缺口将达到约3010万吨，高端原奶缺口将达到约1380万吨。

根据约斯特沙利文的统计，2021年，中国前三大原奶企业的原奶日供应量总和刚刚超过1万吨，仅伊利和蒙牛的日需求量就超过了1万吨。公开数据显示，国内大型牧场企业的原奶产量不足市场需求的一半。

2014年国内奶牛养殖行业进入低谷。在频繁发生退奶退牛事件后，中小牧场产能恢复有限。多年来，原料奶供应紧张的状况一直没有改善。

另一方面，中国原奶月度价格呈上涨趋势，从2020年5月的3565元/吨上涨至2021年12月的4306元/吨，今年6月仍达到4130元/吨。

在价格波动下，2019 -2021年奥亚集团原奶销售均价分别为4076元/吨、4371元/吨和4789元/吨，今年6月销售均价为4664元/吨。

因此，下游乳企抢占上游奶源、稳供稳价的脚步从未停歇。截至目前，大型牧场企业已被下游乳企瓜分:蒙牛拿下中国圣牧和现代牧业；伊利拿下赛科星和中地乳业；中国贺飞获得原生态牧业；辉山乳业已被越秀集团接收；君乐宝收购了Xi银桥乳业，并入股了莱赛尔乳业。

目前，无论是中小乳企还是中小牧场企业都陷入了某种焦虑之中，奥雅集团也正步入奶源扩张之战。

2021年6月，该公司以1.235亿美元的价格从新西兰乳制品公司恒天然收购了山东省德州市的两个奶牛场。预计将于2023年底完成商业化生产，规划总产能为29500头奶牛，预计年产奶量为18万吨。

据该公司披露，目前正在与一家全国性婴儿配方奶粉公司进行谈判。该公司计划于2023年至2025年在内蒙古建设两个奶牛场。八宝粥的做法大全

虾粥