美团Q3财报解读：即时零售加速 核心本地商业稳健

来源:新浪财经（ID: sinacaijing）

11月25日，美团发布2022年第三季度财报，营收达626亿元，较去年增长28.2%。基于提质增效的经营策略，全期利润达12.2亿元，同比扭亏为盈，调整后净利润为35.3亿元。

美团依托实体经济市场中的各类实体，通过发展即时零售，为更多中国消费者提供了30分钟“万物到家”的商品和服务。本季度，美团过去12个月的年度交易用户数为6.87亿。除了用户数量的增加，用户在平台上消费的频率也持续增加。交易用户的平均交易次数达到39.5次，同比增长15%。

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第三季度，美团继续深入推进“零售+科技”战略，持续加大对中国消费市场和技术研发的投入。美团的研发支出持续增长至54亿元。

美团CEO王兴表示，未来将继续通过技术创新加速生活服务和零售行业数字化转型，助力数字经济和实体经济深度融合，为消费者和从业者追求美好生活贡献更多力量。

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外卖食品充满韧性，完全恢复仍需时间。

财报显示，美团核心本地业务部门的收入由2021年第三季度的人民币372亿元增长24.6%至2022年同期的人民币463亿元；营业利润由2021年第三季度的42亿元增长124.6%至2022年同期的93亿元，营业利润率提升至20.1%。

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尽管核心本地业务部门的许多业务受到疫情影响，但美团积极调整运营策略以应对外部变化。通过追求高质量增长，提高了整体效率。

在餐饮外卖业务方面，财报披露，8月初，美团外卖最高单日订单量突破6000万单。

在消费者端，美团通过优化营销策略、精细化运营和多元化活动，有效满足更多不同场景的多元化需求。例如，控制用户补贴，将更多资源分配给中高消费频率和中高客单价的用户，以及高客单价的订单，例如深夜餐。这也促使平台的交易用户数量持续稳定增长，季度消费频次创历史新高。

在商户方面，本季度更多高端餐厅推出送餐服务，远程订单占订单比例更高。高客单价订单占比的提升推动了佣金及配送服务收入的同比增长。财报显示，核心地方商业事业部分销服务收入201亿元，佣金收入161亿元，同比分别增长30.6%和21.9%。

当前，追求高质量增长是新阶段所有平台的共同选择。行业整体告别了过去粗放的补贴方式，竞争格局更加理性，行业环境更加健康。通过不同的营销活动有效地分配消费奖励将是所有利益相关者的更好选择，进一步提高了交易频率和中高频用户的参与度。

这在另一家外卖平台上也有过经历。根据阿里巴巴公布的2023财年第二财季财报显示，饿了么业务运营持续改善，单位经济效益已连续两个季度转正，平均订单金额也同比增长。

短期内，酒旅业务仍受疫情、宏观经济等大环境影响。然而，尽管外部环境充满挑战，但该店酒旅业务收入仍较上季度强劲复苏，并呈现逐年稳步增长态势。

从7月到8月，消费者对店内服务的需求非常强烈。因此，GTV入境人数在7月份出现健康复苏，并在8月份进一步回升。其中，7-8月店内餐饮GTV大幅回升，连续两个月创历史新高。其他店内服务的恢复速度较慢，因为一些聚合品类和非必要服务仍因疫情控制而暂停，特别是在北京、上海、广州和深圳等一线城市。

美团CEO王兴在业绩电话会议上表示，全国范围内所有类别的商品恢复正常运营，商家恢复信心需要很长时间，尤其是广告业务。但这项业务具有高度的灵活性和灵活性。因此，美团看好到店业务的中长期增长。

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此外，王兴还回应了短视频平台进军生活服务市场的问题。他指出，店对店业务仍处于数字化的早期阶段。目前渗透率较低，未来将增加更多空。线上渗透率仅为个位数，而现场渗透率则为低个位数。欢迎其他参与者加入美团，加快数字化进程，帮助企业和消费者复苏。

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一切都回家了，美团越来越像一个超市。

从最早的送货到生鲜杂货、鲜花、药品甚至iPhone等数码产品的配送，美团越来越像一家配送速度更快、产品更丰富的本地超市。随着消费者对品质和多样化需求的不断提升，以“本地门店+即时配送”为特征的即时零售新模式越来越受到消费者的欢迎。在此推动下，第三季度，美团即时配送订单量增至50亿单。

“即时”和“本地”这两个关键词可以理解美团的零售战略。满足即时需求、服务本地消费者以及努力生产生鲜杂货和其他日常消费品是美团零售业务的三大特点。这种商业逻辑与沃尔玛等传统超市的底层逻辑几乎一致。沃尔玛追求“天天平价”，强调供应链管理和商品运营的能力，让本地消费者获得“极致性价比”，而美团则通过对即时物流和数字化管理的投入提高效率，让居民享受本地零售的“即时可用”。

利用数字技术的即时零售业态串联起更多本地实体和本地消费者，通过线上引流曝光和口碑积累，进一步激发本地消费增长潜力。第三季度，美团平台上便利店和超市的交易额分别同比增长27.9%和62%，情侣店铺的订单量同比增长高达125%。此外，美团闪购还加强了与传统实体零售品牌的合作，持续建立新的战略合作伙伴关系。例如，平台上苹果产品的授权经销商覆盖范围已扩大到200多个城市，iPhone 14发布当天销量强劲增长；此外，数百家Suning.cn门店推出了在线平台。受此推动，本季度活跃的闪购业务和新业务均同比增长30%。

与此同时，美团闪购的用户数量、购买频次和留存率均同比增长。日订单量在8月七夕节达到970万单的峰值。

随着年轻用户生活节奏的加快，“时间成本”成为更重要的考虑因素，消费者更加依赖即时零售的可靠性和及时性，而美团将继续受益于“万物到家”的趋势；此外，随着用户和交易频率的不断扩大，美团的即时零售将渗透更多优质外卖用户，并以更多交叉销售提高交易频率。随着时间的推移，更多的产品和服务将与传统的线下产品一起出现在网上。即时零售的作用也将从解决即时需求发展到满足更经常和定期的购买。

目前，美团在零售业务上主要有两大战略方向。首先是提高确定性履约的能力，通过实时物流系统和智能仓储分拣的建设提高履约的效率和能力，降低最后三公里的履约成本。

例如，创新试用行业领先的智能分拣系统，为消费者带来更好的配送体验，以更低的成本持续提升配送效率；不断优化冷链物流，并将其应用于更广泛的品类，包括肉类、家禽、水产品和冷冻食品；在自动送餐场景中，美团无人机先后与百果园、和府捞面、Manner等数十个品牌达成合作，可为用户提供餐食、饮品、生鲜水果等不同品类的上千种选择。截至2022年11月，美团无人机配送已落地五大商圈，航线覆盖18个社区和写字楼，可服务近2万居民，为真实用户完成超过10万笔订单。

二是深入供应链上游，通过农鲜直采、全国集采和自有品牌打造，以提高供应链效率、降低成本，最终让利消费者。前者以“更快更稳定”为目标，后者以“物美价廉”为目标。

例如，在专注于商品零售的新业务板块中，第三季度收入同比增长39.7%至163亿元，主要得益于包括美团优选和美团买菜在内的商品零售业务的发展。该部分业务的经营亏损较上季轻微收窄至68亿元，而经营利润率较上季上升6.4个百分点至负41.6%，主要由于商品零售业务的经营效率改善。

今年10月，美团优选将品牌定位升级为“明天的超市”，品牌口号也刷新为“真的真的省”。目前，升级后的品牌已覆盖近3000个市县。第三季度，由于业务复苏，美团优选的运营亏损略有增加，但对GTV的运营亏损比例继续收窄。美团首席财务官陈韶晖表示，将继续改善美团优选的供应链和履约能力，并逐步减少用户奖励和营销费用，以进一步提高运营效率。

美团杂货购物业务的运营亏损和利润率在第三季度有所增加。由于一线城市疫情好转，消费者库存需求下降，平均订单价值和订单密度较上季度有所下降。但随着运营效率的提升，配送成本和仓储成本根据订单持续降低。

陈韶晖表示，他将定期审查新业务的进展情况，并积极调整资源配置以支持其高质量发展。对该业务的长期发展和独立盈利能力充满信心。