三次招股书“失效”！绿茶上市之路一波三折

正文:魅力

近日，绿茶第三次提交的“招股书”再次落空。

从去年4月到现在，一年半的时间里，它两次通过发审会，却三次面临招股书“失败”，迟迟无法实现上市。

绿茶作为一家“第一代快时尚”餐厅，一家14年的餐饮企业，近年来确实面临着增长乏力、模式老旧、成交率下降等问题，正在慢慢流失年轻顾客。

与资本结合，似乎是它“活下去”的一种方式。

但现在，“波折”总是错过，让这条资本“破局”之路异常艰难。

01绿茶招股书“第三次”失效，冲刺上市一年半未能成功

创立于2008年的绿茶，作为“快时尚餐厅”在业内一鸣惊人，当时一家难求。

但从2016年开始，绿茶的身影和名字在业内逐渐淡出，与之前的“时尚”、“网络名人”、“爆款火”越来越远。

去年因为绿茶餐厅的母公司绿茶集团赴港上市并提交招股说明书而突然上了各大媒体的头条。

但让人没想到的是，赴港上市之路“一波三折”。

1.2021年3月，我第一次去香港递交招股书。

绿茶餐厅的IPO之路始于去年3月，绿茶餐厅首次递交上市申请，拟在香港主板上市。

然而，第一次递交招股书后，绿茶遇到了第一道“坎”。

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其招股书被指财务数据单位错误，将“流动负债总额”写成“流动资产总额”等错误。

六个月后，该版本的上市申请将自动失效。

2.2021年10月，再次提交招股书，并通过了听证会。

随后，绿茶餐厅于2021年10月再次提交上市申请。

今年3月，通过上市聆讯的招股书披露完毕，但申报材料再次失败。

3.2022年4月，第三次提交的招股说明书通过了听证会，但再次失败。

今年4月8日，绿茶餐厅第三次提交招股说明书，三天后通过上市聆讯。

我以为这次会成功，绿茶没做到。

10月15日，值日餐记者在官网、港交所发现，绿茶餐厅目前的上市状态再次变为“无效”。

时隔一年半，在绿茶餐厅两次听证会后，招股书接连落空。业内人士认为，绿茶招股书失败并不代表他上市失败，而是发行条件不理想。

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绿茶路在哪里？

绿茶作为14年的餐饮企业，应该算是较早拥抱资本的一批餐饮企业。

当曾经的“西贝”贾还在谈“永远不上市”的时候，2017年，绿茶获得了何忠集团4.5亿元的投资。

虽然融资早，但是绿茶没有上市的想法。

去年，快餐、茶叶、供应链等各细分行业的餐饮企业。、受黑天鹅疫情刺激，全部上市，拥抱资本，增强自身壁垒和抗风险能力。

作为一个跟不上“时尚”步伐的绿茶，也想抓住资本，开启上市之路，但这条路走起来异常艰难。

1.增长乏力，周转率和盈利能力下降。

之所以一再错过上市，其实与现阶段绿茶本身盈利能力差、成长性弱有关。

“绿茶餐厅应该属于‘带病上市’。它想依靠资本市场的加持，拓宽加深综合实力的护城河，挽回颓势。但现在，资本市场对质量不高的股票肯定是不认可的。”中国食品工业研究员朱说。

高周转率是绿茶爆红时引以为豪的一个关键指标。其创始人王在2014年公开表示，“我们人均在50元，但我们花了500万元进行改造。和其他餐饮企业不同的是，人可能在餐厅客人满了才赚钱，但在绿茶满了之后才开始赚钱。”

2014年，绿茶餐厅的周转率达到6-8次/天。但在其去年的招股书中，2019-2021年，其换手率分别为3.34、2.62、3.23次/日，相比巅峰时期不仅是腰斩。

同期绿茶净利润分别为1.06亿元、-5526.2万元和1.14亿元，净利率分别为6.11%、-3.52%和4.97%。

而且绿茶的门店大部分集中在华东和广东，对于上市公司来说受区域发展的制约非常大。

根据其招股书，预计2022-2024年每年新开75-100家绿茶餐厅，门店总数为275家。但这对于现在的绿茶来说是很难的。即使有资本加持，似乎也无法打破地域限制，实现全国扩张。

2，模式“老化”，创新性差，没有“必杀技”。

2008年绿茶餐厅起步的时候，刚好赶上国内餐饮行业发展到精致时尚的消费升级阶段。

所以发展迅速，占据了国内购物中心大规模增长，人口红利等诸多优势。

但随着城市化发展进入尾声，商场红利消失，人口红利消失。再次以“时尚”和“网络名人”的身份出名是非常困难的，尤其是大型连锁餐厅，没有自己的壁垒几乎无法生存。

看来2016年以后，绿茶就很难吸引时尚的年轻人打卡了，也没能探索出新的创新模式，赶上时代的步伐。

比如它的招牌菜还是以10年前就存在的烤鸡和面包的诱惑为主，没有创新的菜品。

在80元左右的中餐馆，顾客有许多选择，近年来，来自generate的新品牌和来自其他轨道的食物掠夺者已经将绿茶淹没在红海中。

无论餐厅装修，还是美食创新，服务迭代，绿茶似乎都比较弱，没有杀手锏帮你“打败”。

3.疫情持续反击，资本对餐饮的热情“降温”

三年来，一次次的疫情也让整个餐饮行业信心受挫。

食堂暂停就餐，让很多餐饮企业，尤其是大型连锁餐饮企业，业绩波动较大，因为会牵一发而动全身。

正如我们在老大爷、家乡鸡等快餐的招股书中所报道的，我们可以看到，一家门店会影响整个集团的整体利润，巨大的人员成本，以及全国各地门店疫情带来的不确定性，会对整个企业产生很大的影响。

绿茶也是其中之一。绿茶餐厅的招股书显示，自2020年以来，由于疫情的区域性爆发，已有多家门店关闭。2020年和2021年第一季度，分别有140家和47家绿茶餐厅倒闭。

今年1月，80家绿茶餐厅被关闭。2021年，绿茶餐厅日均销售额、接待人数、翻台率均同比增长，但仍未恢复到2019年疫情前水平。

餐饮行业整体受到疫情影响，当然慢慢冷却了资本对餐饮的热情。

疫情初期，资本扎堆涌入餐饮，都是想帮助头部餐饮企业逆势崛起，抢占市场份额。

但疫情的反复让资本对餐饮更加谨慎，都在选择更好、更好、更稳定的餐饮企业。对于一个成长性相对较弱的餐饮公司，比如绿茶，资本会更加谨慎。

三次未提交招股书，可能或多或少挫伤了绿茶上市的信心。

在黑天鹅疫情下，很多餐饮企业“元气大伤”，很多曾经资金流最好的餐饮企业也扛不住了。

每个人都希望通过资本化来更好地抵抗不确定性和风险。

但现在看来，餐饮企业的资本之路越来越艰难。