餐饮上半年财报：几乎全赔

2024-5-13

文字:王攀、杨宁瑞

来源:餐厅老板内参(ID: cylbnc)

“主动自助”海底捞

以及“损失扩大”。

8月14日晚间，海底捞、呷哺呷哺两家火锅上市公司发布了上半年财报。

两败俱伤。

先说在港股上市的海底捞。海底捞发布盈利预警。2022年上半年，公司营业收入预计最高将下降17%，净利润将延续去年下半年以来的亏损局面，最高亏损2.97亿元。

海底捞提到的原因主要有两点:一是啄木鸟计划中，处置长期资产产生的一次性损失和减值损失合计约2.55亿元至3.27亿元。二是上半年全国爆发多起疫情，部分餐馆停止营业或暂停餐饮服务一段时间。

北京和上海是海底捞的“重要战场”，意义不言而喻。尤其是海底捞在商圈里占了很大比例的门店，面对大环境的不佳更是“灰心丧气”。

有意思的是，暴风眼中的海底捞在发布财报后收获了“一喜一忧”。

可喜的是，8月15日港股开盘时，海底捞一度涨幅超8%。说明虽然营收数据不如去年同期，但“触底反弹”的海底捞整体表现好于市场预期，市场对其持积极态度。毕竟海底捞上半年的积极自救行为是有目共睹的，比如在外卖、社区、直播、网上商城探索创收模式。从这点来看，海底捞未来还是有很强的韧性的。

此外，海底捞即将分拆出去的海外板块“特海国际”暂时处于亏损状态(准确地说是“2019-2021年三年间亏损持续扩大”，2022年一季度亏损2850万美元)。目前海底捞提供的半年报，其实是计入了海外业务的亏损。换句话说，海外业务确实在一定程度上“延迟”了业绩。

令人担忧的是，亏损引发了一系列“连锁反应”:8月15日上午，#人们不喜欢出海捕鱼#被排在热搜第一位，评论区，“价格高”“性价比低”成为常用槽点。

况且还用了“亏损扩大”这个词来表达上半年的惨烈情况。公告显示，2022年上半年，公司预计收入约21.6亿元，同比下降29.0%；预计净亏损2.7亿-2.9亿元，较上年亏损0.47亿元增长474.47%-517.02%。

原因分析中也有“由于疫情因素，无法全面运营”的信息。呷哺呷哺所在的116个城市中，受疫情影响的有92个，约占79%，尤其是主要一线城市，影响不言而喻。

二级市场上，呷哺呷哺股价在6月底创出每股4.53港元的新高后进入下行通道。8月12日收于每股3.16港元，近一个半月累计跌幅30.24%。

此外，夏布还透露了一些动态信息:

1.2022年下半年，新开餐厅将采用更科学的选址体系。

炒叉子

2.预计今年新开餐厅100家左右。上半年新开21家餐厅，意味着接下来的时间需要新开79家餐厅来完成全年的“开业KPI”。

两大火锅巨头之外

今年的财报普遍“哀鸿遍野”

遭遇业绩下滑的不仅仅是海底捞和呷哺呷哺。今年上半年，餐饮上市公司整体情况并不乐观。已经公布业绩的餐饮上市公司，没有一家能够实现营收和净利润的双增。

我整理了一下，发现在疫情的前两年，虽然整体营收和净利润都有一定程度的下降，但是今年上半年能够“勉强盈利或者实现盈亏平衡”的上市公司都撑不下去了。

& gt& gt& gt先看营收数据。

相比2021年上半年的增长，只有海伦斯和博比食品两家公司。

海伦曾经用廉价的啤酒吸引二三线城市的年轻消费者，曾经喊出2023年计划开2200家酒馆。然而今年却陷入了亏损的泥潭。虽然半年报中的营收较去年同期有所增长，但仅1.35%的增幅并不能掩盖“净亏损3亿”的巨额。回顾2021年全年，海伦公司仅亏损2.3亿元。

所以，除了海伦看似营收略有增长，实际却亏损3亿的公司，恐怕只有博比实现了营收的真正增长。

2021年，海伦的负债达到14.1亿。

海伦月，零食+烧烤+啤酒，出生在艰苦的环境中。

& gt& gt& gt再看净利润。

2022年上半年，8家上市餐饮企业(上市情况如上图所示)中，只有九毛九、周黑鸭和巴比食品实现盈利，其余企业(包括海底捞和呷哺呷哺)均出现亏损。

如果对比九毛九和周黑鸭2021年上半年的盈利数据，可以看到九毛九2022年上半年净利润为5500万，同比增长70.4%。周黑鸭上半年的净利润为1500万英镑，比去年同期增长了93.4%。

胡豆网

这也意味着，在“疫情阴影挥之不去，消费下滑”的破坏下，尽管进展艰难，但两家公司远未达到去年同期的盈利水平。

更“难过”的是奶茶、海伦斯和味千(中国)。与去年同期数据相比，净利润亏损分别增长495.8%、244.8%、235.8%和321.3%。

& gt& gt& gt最后，看门店数量

2022年上半年，这些上市公司中，门店数量增长最快的是乃雪茶和海伦斯。上半年奈雪加了142款茶，海伦斯加了248款。其他企业门店扩张速度放缓，尤其是海底捞。在止住“嚣张”的危险后，上半年仅新增15家门店。

资料显示，目前海底捞共有1293家门店，其中1251家正常经营，42家处于停业状态。煮粥

无论是海底捞的“啄木鸟”计划，还是海伦公司“调整100多家酒馆”的公告，还是奈雪的公告“由于门店数量的增加，集团的门店人力、租金等相对固定的成本金额在此期间会相应增加”。

这些在疫情下开关店“大动作”的企业，在盈利能力上或多或少受到了影响。

逆境中的惊喜:

鲍比食品和Luckin咖啡。

在悲惨的处境中，波比食品和Luckin咖啡是两束“希望之光”。

“包子第一股”扣非净利润增长。

但也难逃“增收不增利”的尴尬

半年报显示，公司扣非净利润同比增长61.23%(2021年上半年净利润57，724，027.98元；2022年上半年净利润93，068，384.70元)，扣除非经常性损益后的基本每股收益同比增长65.22%。在博比食品看来，营收的增加、原材料成本的降低、毛利率的提高都是公司扣非净利润增加的原因。

然而，在营业收入同比增长15.19%的同时，公司归母净利润却同比下降44.18%。增收不增利的原因在于对外投资。

热衷投资的“馒头第一股”间接持有董鹏饮料0.5%的股份。去年5月底，董鹏饮料成功登陆上交所主板，芭比食品也“大赚一笔”:对董鹏饮料的间接投资导致其当期公允价值变动收益近2亿元。

随后，董鹏饮料的股价震荡下跌，对芭比食品产生了很大影响。对此，波比食品董秘办的官方解释是:其实这项投资还是盈利的，只是还没到回收期，股份还没卖出去，所以计入公允价值的账面波动会影响净利润的真实表现。

此外，70%的收入要靠加盟，门店增速持续下滑，食品安全投诉等问题也是对包子第一股的极大考验。

今年上半年，董鹏饮料的股价整体下跌。

因此，芭比食品持有的金融资产的公允价值下降。

“起死回生”的瑞幸

从神奇退市到净收入增长72.4%

2022年8月8日，Luckin Coffee公布了2022年第二季度财报。得益于爆款产品的持续推出、门店的持续快速扩张以及交易客户数量的稳步增长，Luckin Coffee本季度总净收入增长72.4%(2022年第一季度收入19.133亿元，2022年第二季度收入32.987亿元)。自营店同店销售增长率达到41.2%，自营店利润率达到30.6%。

同时，公司继续加快门店扩张步伐，本季度净增门店615家，门店总数达到7195家。在产品方面，该公司本季度共推出34款新品，其中椰子拿铁自4月份推出至第二季度末，销量超过2400万杯。此外，本季度平均交易客户数较去年同期增长68.6%，达到2070万。各项指标的持续增长，尤其是利润率的稳定增长，表明瑞幸的发展逐渐进入良性循环。

奶茶主营餐饮收入连续五个月下降。

上市公司和夫妻店“非常困难”

不得不说，疫情是一根让人喘不过气来的“稻草”。

今年上半年，全国餐饮收入整体下滑。根据国家统计局公布的数据，2022年上半年，全国餐饮收入2004亿元，同比下降7.7%；规模以上餐饮收入同比下降7.8%。最新数据显示，7月份，餐饮收入同比下降1.5%，而1-7月份，餐饮收入同比下降6.8%。在这个数据下，已经是中国餐饮收入连续下滑的第五个月。

今年以来，餐饮人每天都在抱怨，疫情以来一年比一年难，一年比一年难，一年比一年难过，却没有具体的数据来支撑。

而每一首曲目的头部品牌财报出来的时候，都是愁容满面。这才发现，去这些头部上市公司，去一个小夫妻店，这一年都不好过。年报中亏损的主要原因也逃不过“疫情影响”。