PE巨头相中了6块钱一盘的寿司

文字:张俊文蛤蜊蒸蛋

来源:东四十条资本(ID: dsstcapital)

全球PE巨头都看中了“寿司界性价比之王”。

近日，国家市场监督管理总局对凯雷集团收购正鲜股份有限公司股权一案进行了公示，根据公示，凯雷集团公司(以下简称“凯雷”)收购正鲜餐饮有限公司(以下简称“正鲜”)26%的股权。

在这笔交易之前，新鲜度的竞争由创始家族陈氏家族控制。交易完成后，正鲜将由凯雷和陈氏家族共同持有，持股比例分别为26%和74%。

如果交易完成，将成为继收购麦当劳中国之后，凯雷在餐饮行业的又一次布局。

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每分钟卖1863个寿司。

正鲜是中国台湾省最大的寿司品牌。1996年由陈氏家族的陈创立，足迹遍布中国大陆、中国香港、新加坡和泰国。旗下品牌包括鲜寿司、鲜gogo、定食8、魔触等。

其中最知名的就是力求新鲜的寿司。作为中国最早的一批寿司，正鲜以其新鲜的吃法和消费体验，掀起了寿司消费的新潮流。

而且价格亲民，“人均60就满了。”自助转盘上的产品价格是以菜色区分的。粉色菜6元，彩色菜18元。此外，您还可以从菜单中点菜。大概有80个SKU，分为寿司、生鱼片、配菜、甜品、饮品等五大类。除了线下餐，还提供外卖餐。

销量自然少不了。根据官方网站，竞争新鲜度每分钟在全球销售约1863个寿司。

依靠大规模的流量，新鲜度的竞争在中国遍地开花。窄门宽眼最新数据显示，全国共有402家门店，分布在北京、上海、广州、深圳、天津、成都、厦门等19个城市。

品牌也迅速起步。在“2020年中国餐饮(子品类)前三品牌”榜单中，N多寿司、正鲜回转寿司、袁琪寿司位列前三。

素丸子的家常做法

随着日本材料在中国的日益普及，又一个千亿级市场诞生了。根据Hongcan.com的数据，2020年，日本在华店铺总数超过8万家，市场规模接近2000亿人民币。

居酒屋、烧腊、寿喜烧等更丰富的日式餐厅不断出现在中国市场，消费者的选择更加多样，寿司也不再新鲜。

因此，本土创新、拓宽市场成为了“力求新鲜”的首要任务。根据红灿的报道。com，寿司品牌要想突围，主要从四个方面入手:一是做外卖和外卖寿司；二是走高端优质化；三是下沉市场；四是多品牌多品类出击。

凯雷曾经联手中信收购中国麦当劳业务，当年在餐饮圈“轰动”。

2017年1月，凯雷与中信、中信资本、麦当劳达成战略合作，成立麦当劳中国管理有限公司(以下简称“麦当劳中国”)，以最高20.8亿美元的对价收购中国中国大陆和中国香港的麦当劳业务，获得20年特许经营权。其中，凯雷亚洲基金持有麦当劳中国28%的股份。

收购后，麦当劳中国下沉到三四线城市并加速开店，制定了5年开店4500家的计划。其中，计划2021年开店500家以上，平均每17小时新开一家店。截至2022年9月30日，麦当劳中国已超额完成任务，开设4905家门店，扩张仍将继续。

销量增长也领先于美国市场。根据麦当劳2022年Q3财报，公司Q3营收为58.7亿美元；净利润为19.8亿美元；Q3全球可比销售额同比增长9.5%，其中美国市场同比增长9%；国际开发许可和合资企业业务(中国和日本市场等。)快于美国市场，同比增长13%。鸡蛋干

有了麦当劳中国的提前成功经验，凯雷也可能为竞争提供更多“开疆拓土”的可能。

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4亿拿下项目，营收7亿，不投资餐饮的PE也来了。

凯雷是最早进入中国的私募股权机构之一，一直活跃在中国市场。

今年5月，凯雷采取了另一项举措，接管了上海的一项“大型资产”。5月26日，凯雷计划以10亿美元从霸菱亚洲收购HCP 100%的股权。HCP总部位于上海，是全球最大的化妆品包装材料供应商之一，在中国、美国、墨西哥和欧洲拥有10个一流的制造基地，雅诗兰黛、欧莱雅、兰蔻等250多家国际知名品牌客户。

迄今为止，凯雷在中国市场的投资已超过100亿美元，涉及消费、医疗、金融、科技、媒体等多个领域。其中消费是凯雷在中国布局最早的领域之一，如特步、完美日记、怪兽充电等。，和卡莱尔可见一斑。

2020年以来，老牌PE布局餐饮企业的动作并非个例。

就在两个月前，另一家老牌私募基金也“抄底”了餐饮品牌。2022年9月，安弘资本宣布收购“光天花板”Wagas创始人60%股权。收购完成后，安弘资本将成为Wagas的最大控股方，Wagas的创始人将继续管理集团的日常工作。知情人士透露，Wagas的估值在5亿美元左右，低于之前的8-1亿美元。

就连很少布局餐饮的PE也来布局了。2021年12月，方圆资本收购中国食品饮料集团(以下简称CFB集团)。CFB集团是棒约翰和DQ的加盟商之一，负责这两个品牌在中国黄河以南地区的运营。目前，它拥有160家棒约翰和900家DQ门店。此外，还遇到了小面、月浦食堂、布鲁特饮食店、三岛汝川等。也是CFB集团的餐饮品牌。

据彭博新闻报道，方圆资本收购CFB集团的交易金额为1.6亿美元。交易完成后，CFB集团将由方圆资本单独控制。

除了老PE在暗中戳购餐饮，很多公司也在布局。

比如酒店管理集团格林豪泰。2022年5月，格林豪泰发布公告称，拟受让大娘水饺和鹿港小镇83.9%的股份，收购价格约为4亿元。大娘水饺和鹿港镇2021年合并收入(未经审计)约7.4亿元。截至2021年12月31日，大娘水饺覆盖40个城市，其中自营餐厅160家，加盟餐厅137家；鹿港小镇覆盖内地、澳门、东南亚等地，拥有自营餐厅31家，加盟餐厅8家。

“共享办公第一股”也是跨界日料。2021年9月，优客工场宣布收购餐饮品牌“小寿司”，估值1亿元。小寿司，创立于2014年，是一家诞生于北京的日本料理店。它在全国有34家商店，主要在北京。据悉，小寿司第一家店已经实现日营业额7000多元，净利润20%。

交易完成后，优客工场计划整合提供近300个联合办公空房间和116万线下会员，并结合小寿司积累的数十万自有会员。通过覆盖白领工作餐、会议餐、下午茶等内容，日料将进一步渗透到日常消费中，从写字楼、公园辐射到更广阔的场景。

除了小寿司，优客工场还在2022年5月成立了自己的日本品牌“寻元”，正式入驻餐厅。

回顾两年前，在新的消费趋势下，面馆、烘焙、小吃等原本“不性感”的餐饮业务逐渐被资本接手，估值也在不断攀升。但这种兴奋很快戛然而止。一次次疫情，加上资本加持的撤退，餐饮企业持续面临经营问题，为生存而自我贬值似乎是行业的缩影。

巨头们找准时机趁“低”入场，并非偶然。