3月22日晚间，九毛九发布2023年度业绩公告。2023年99.9%的收入约为59.86亿元，净利润为4.53亿元，同比分别增长49.4%和820.2%。

在门店规模方面，2023年新开180家餐厅，关闭10家餐厅，净增170家餐厅，门店总数达到726家，分布在中国142个城市、新加坡1个城市、加拿大1个城市、马来西亚1个城市、泰国1个城市和美国2个城市。

一个

火锅的表现引人注目

九毛九集团旗下有六个子品牌，分别是九毛九西北菜、太二酸菜鱼、怂火锅、来美丽烤鱼、那威大叔是厨师，喜欢新鲜美味的木头。其中，尚鲜悦牧是去年7月推出的高端牛肉火锅品牌，人均售价587元。

在这六个品牌中，有三个品牌去年为该集团的收入做出了重大贡献，其次是太尔、Funky火锅和九毛九。接下来，重点关注这三个品牌。

收入方面，太尔最高，为44.77亿元，占比74.8%；火锅位居第二，为8.07亿元，占比13.5%；九毛九为6.3亿元，占比10.5%。三个品牌的收入分别增长了44.3%、210.4%和4.0%。

可见，怂人火锅已超越90%西北菜，成为集团第二大收入来源，且增速遥遥领先。这当然是因为在过去的一年里，九毛九在火锅赛道持续发力。

从门店数量来看，九毛九集团去年新增170家餐厅，包括太二餐厅128家、火锅店35家、九毛九餐厅1家。截至去年12月31日，太二、Funky火锅和九毛九的门店数量分别为578家、62家和77家。

根据集团规划，2024年怂人火锅的门店数量将超过西北美食。公告透露，2024年，集团将“通过进一步扩张复制集团的成功”，具体而言，将开设95-120家台儿菜和35-40家火锅。在九毛九集团看来，这两个品牌具有较大的增长潜力。

2

九毛九“加仓”火锅赛道

九毛九对火锅赛道的关注集中在怂火锅上。怂人火锅诞生于2020年8月。如上所述，去年增加了35家商店，现有62家商店，今年将增加约40家。

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除了门店规模之外，我们还在火锅的供应链方面下了很大功夫。据杜南报道，2022年10月，九毛九集团以996万元收购了重庆一块面积约3.32万平方米的土地的50年使用权，该土地将主要用于在中国西南地区建设火锅底料、复合调味料生产工厂和厨房。九毛九集团表示，该工厂将成为其火锅品牌飞火锅发展的基石。套餐图片

此外，火锅也开始“带小弟”并有了子品牌。今年2月1日，山外贵州酸汤火锅在广州和佛山开业，标志着九毛九集团有了更多子品牌。不过，值得注意的是，“山外”并非九毛九旗下公司，而是一个“火锅旗下的全新品牌”。

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随后两天后的2月3日，九毛九宣布太二开放加盟，同时“山外”开启合作业务，一年后的2025年2月3日全面开放加盟。可以认为“山外”子品牌是为加盟而生的。至于火锅未来是否会开放加盟，虽然现在没有说，但不排除这种可能。

目前，九毛九旗下有三个火锅品牌，分别是山外面、荀子和仙月木。客单价分别为91元、113元、587元，梯队较为清晰。冻肉的保质期一般是多久油焖大虾

三

太二稳步增长，赖美丽继续调整。

太二酸菜鱼是九毛九最大的业务来源，也是其压舱石。太二的发展比较稳定。近两年，其对九毛九集团营收的贡献率稳定在75%左右，分别新开门店102家和134家。今年计划开店（95~120家）相当于此。

台儿国也是海上先锋。目前已入驻加拿大、马来西亚、新加坡、泰国和美国，并计划今年在海外新开15~20家门店。与此同时，泰尔开放了特许经营权。据九毛九称，“这一战略举措旨在通过向中国、新疆、西藏和台湾省的交通枢纽、中国内地以及延伸至澳大利亚和新西兰的海岸线开放特许经营机会，加速太尔的区域和国际扩张”。

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在太尔开放加盟的小程序页面上，除了“山外”，还有赖美丽。虽然赖美丽没有开放加盟，也没有像“山外”那样对“合作业务”开放，但可以看出集团有开放其加盟的计划。这份公告还明确提到，“集团将继续完善来美丽烤鱼品牌的商业模式，直至为餐厅网络的扩张做好准备”。

自2021年8月首店开业以来，赖美丽经历了数次调整。去年12月，她宣布所有门店关闭升级。最终，重新出现的赖美丽被定位为“酸汤烤鱼”。和《山外》一样，她也主打酸汤。

赖美丽和太二，一个是烤鱼，一个是酸菜鱼。这两条赛道现在不温不火，格局相对稳定。NCBD发布的《2023年中国餐饮开关店报告》显示，过去一年，烤鱼企业注册量为0.7万家，笔记挂销量为0.4万家；酸菜鱼企业注册数量为2091家，注射吊销量为1371台。这意味着，太二暂时不会遇到强有力的挑战者，而赖梅可能暂时不会轻易脱颖而出，可能会继续调整自己的位置。

在99.9%的业绩公告中，仍有几个数据值得一谈。

首先，翻台率普遍上升，而太二和讯火锅的人均消费量下降。公告指出，前者与“2023年初针对疫情的防疫措施放松”密不可分，后者则是“由于集团对菜单供应及菜品价格的调整”。这两个变化在去年的餐饮行业也很常见。客单价降低的背后是全行业对性价比的日益重视，未来这种重视程度不会降低。

二是外卖收入占比下降。与上一年相比，2023年，虽然九毛九集团的外卖业务收入增加了1.14亿元，但其在总收入中的占比下降了4.6%。公告指出，比例下降的原因是“主要由于餐厅从疫情中恢复，客户对销售服务的需求相对温和增长”。值得一提的是，去年10月底，太二被大众点评下架并引发轩然大波。