农夫山泉，更倾斜了

面对不确定性，农夫山泉决定更倾向于。

在今天举行的2022年中期业绩会上，农夫山泉执行董事兼财务总监透露，受疫情影响，公司上半年将资源重点放在包装水和茶饮料上，并“战略性放下”苏打水、调味饮料、咖啡和新鲜水果等非主要产品。

她还提到，二季度受疫情影响，农夫山泉未能实现上半年两位数收入增长的目标，但仍维持全年两位数销售增长的指引。接下来请看零食一代发回的现场新闻。

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茶焦点

零食一代注意到增长最快的茶饮料成为会上提问的焦点。

财报显示，上半年农夫山泉茶饮料收入33.07亿元(人民币，下同)，以51.6%的增速遥遥领先所有品类。作为农夫山泉的第二大品类，茶饮料的收入贡献比例也提升至近20%，去年同期为14.4%。

感触颇深

目前农夫山泉茶饮料包括今年新上市的“茶π”含糖茶、“东方之叶”无糖茶和“蒸汽茶”碳酸茶。她透露，上半年茶π和东方叶均实现两位数增长，东方叶增速更高。蒸汽茶的最新尝试也得到了市场的“基本认可”。

“茶饮料的增长有两个原因。一方面，茶π和东方叶被越来越多的消费者接受。第二，在整个疫情的大背景下，我们整个公司把资源向重点项目倾斜，就是包装饮用水和茶饮料。这种运营策略的指导，进一步帮助了茶饮料的快速增长。”周振华说。

财报中提到，上半年，茶π推出了多款新品，包括柑橘柠檬茶和青缇乌龙茶两个新口味，以及900 ml柚子茉莉花茶和柚子绿茶。此外，农夫山泉还持续投放“东方树叶”的品牌广告，强化0糖果、0卡等产品概念。

随着无糖饮料的盛行，农夫山泉打算继续添加无糖茶。

“不仅仅是茶，整个饮料行业无糖、健康的概念，我们认为还会继续在线。”农夫山泉执行董事、副总经理表示，在茶饮料行业，目前无糖产品与含糖产品的比例约为20:80，但无糖产品的增长速度快于糖。

他透露，剔除奶茶，农夫山泉在中国茶饮料行业排名第三，“接近第二”。其中，在无糖茶领域，东方叶已经占据了头部位置，是农夫山泉特别重视的产品。

“从产品力上来说，我觉得东方之叶的优势会更明显，未来的增长会更快(比茶π)。”他说，“到目前为止，我们在全国范围内还没有看到能和东方树叶竞争的产品，在某些市场上可能会有一些竞争对手。”

谈及东方之叶未来的增长势头，周立表示，一方面，品牌未来将继续推出新口味、季节性限量产品，甚至不同规格的产品。另一方面，区域和渠道拓展的机会还是很多的。

“东方之叶前10年的区域销售不是特别均衡。可能有的城市特别好，有的城市特别少。”他指出，在无糖茶的趋势下，经销商推广这类产品的意愿更大。

同时，农夫山泉要继续挖掘糖茶的增量。

就茶π而言，他表示这个系列在线下城市的市场占有率并不高，还有很大的下沉机会。此外，茶π还尝试推出差异化新品。

“在过去的产品中，茶π是一种颜色较浅的清淡型产品，但今年它成功推出了柑橘味(颜色更浓，口味更重)，扩大了新的消费群体。另外，含糖产品会有不同的地域口味，我们也会在不同的地域推广不同的口味。”他说。

针对“蒸汽茶”碳酸茶，主打低糖概念，他认为这是一个特别新的品类。“虽然推广有一定风险，但在创新方面还是值得支持的。”

02

“3元水”

我们来关注一下农夫山泉最大的商业包装水。

财报显示，上半年其包装饮用水收入为93.49亿元，同比增长4.8%，对农夫山泉的贡献率为56.3%。

“包装饮用水的增长实际上没有达到我们年初的预期。”周振华表示，一方面，其背后的原因是一些城市在第二季度实施了疫情控制，这对包装水产生了“非常重大”的影响。另一方面，疫情下物流不畅也影响了配送发货。

对于包装水，有分析师在会上提到，它也是一种即饮产品，为什么这个品类和茶饮料的增速差距很大。

“简单来说，就是老大和老三的区别。”周立回应称，农夫山泉包装饮用水份额较高，茶饮料仅排在市场第三位，增长基础不同。如果老板想快速增长，除非这个市场能有特别大的增长。

事实上，为了布局未来的增长，已经在2元水市场独占鳌头的农夫山泉也瞄准了更高的价格带。公司去年推出3元矿泉水“长白雪”，强调水源位于长白山的概念。

“长白雪要从今年开始全面布局。”周立表示，农夫山泉对三元水的未来“非常有信心”，但不能指望在第一年就取得巨大成就。

“水不是一种时髦的产品。慢慢占领消费者心智是一个长期的过程。"他说，目前3元水比较重要的推广市场是一二线城市，推广新品的好时机通常是4、5月份。但由于今年上海疫情，农夫山泉调整了“长雪”的推广节奏，没有过多投入。

周振华表示，“长白雪”只是进入了一二线城市的“最好的店”，并没有进一步的铺开。

03

钟睒睒

最后，我们来看农夫山泉的整体表现。

财报显示，公司上半年总营收165.99亿元，同比增长9.4%；归属于母公司所有者的利润约46.08亿元，同比增长14.8%；期内毛利率由上年同期的60.9%下降1.6%至59.3%，主要是由于国际原油价格变动导致PET采购成本增加。

周立表示，在下半年，7月和8月的高温天气使销售“恢复良好”。“特别是天气太热的话，太甜太油腻的饮料不太受欢迎，水和无糖的茶可能更受欢迎。”

展望全年，周振华表示希望今年业绩能追上原定的两位数增长目标，但预计全年毛利率将低于上半年，跌至约56%至57%。

其中提到，下半年，农夫山泉产品包装最重要的原材料PET的价格有望再上台阶。“去年上半年我们锁定价格的一些宠物已经用光了，所以现在我们只能去市场上采购。宠物价格一直维持在市场高位，目前很难看到下降趋势。”

同时她强调，目前的毛利和净利润水平可以支撑农夫山泉的后续发展，产品价格波段也处于合适的范围。目前来看，没有什么特别的理由要提价。

不过，周振华也指出，在资源配置方面，农夫山泉上半年将继续“聚焦大项”的策略。白切鸡的做法

“在经济形势相对确定性不是很大的情况下，我们还是以现有品类为重点加强产品布局，冒险的尝试会略有收缩。”周立说，“上海实际上是新产品推广的重要舞台，尤其是高端新产品。但今年四五月份疫情期间，观众关在家里，我们就少了‘表演’。”医生赞克亚尔:你救了埃里克森

他表示，农夫山泉将聚焦包装水、茶饮料等重点品类，根据市场情况尝试培育新产品。目前公司新产品研发采用“项目制”模式，开发首先是广泛收集产品概念。

“也就是说，各种产品的创新想法都可以进来，包括来自市场的、来自管理层的、来自R&D人员的。曝光进来之后还会有几次检查。”周立说，这些程序可以使农夫山泉在研产品的数量保持在20或30个以下，每年实际上市的产品会更少。

在回答公司“灵魂人物”在R&D扮演的角色时，周立透露，在产品前期收集概念时，来自管理层的指令比例已经越来越少，“但所有产品的最终上市都要有把关人”。