跨界醋王背后：难寻第二增长极

文字:林宁

来源:消费者(ID: xiaofeijie 316)

蚝油的用法

推出文创冰淇淋，进军预制菜，推出汽水，都是醋生产龙头恒顺醋业近两年的跨界尝试。

然而，到目前为止，恒顺的这些尝试并没有给它带来像样的增长。“做深醋、做高酒、做广酱”是恒顺醋业在“十四五”规划中明确提出的战略理念。

在业绩和主营业务不景气的压力下，恒顺依然在寻找第二增长极。

近日，恒顺醋业发布公告称，非公开发行股票申请获得证监会审核通过。

恒顺醋业定增规模17.9亿元，拟募集8个投资项目，聚焦调味品主业，围绕“做深醋、做高酒、做广酱”的战略定位。

恒顺醋业的野心不止于此。今年4月，恒顺醋在投资人互动平台回答投资人，公司已经开始积极研发和布局预制菜道。

01

跨界的背后，是主业疲软。

蕨菜

恒顺醋业创建于1840年，是中国四大名醋镇江香醋的代表。

目前，恒顺醋业在全国醋业中仍处于领先地位，但其追随者正在形成威胁，很可能会赶超他人。

据中国调味品协会披露，海天叶巍食醋产量增长迅速，超越水塔食醋行业成为行业第三；以“山西老陈醋”闻名的紫林醋业，常年位居行业第二。同时，公司在保持高产量的同时，仍然选择新建生产线，进一步扩大生产。

恒顺醋业披露的2021财年财报显示，2019-2021年恒顺醋业营业收入分别为18.32亿元、20.14亿元和18.93亿元，增速分别为7.51%、9.94%和-6.45%，2021年出现大幅下滑。

2019年至2021年，恒顺醋业净利润分别为3.25亿元、3.15亿元、1.19亿元，同比增速分别为5.68%、-3.01%、-62.28%，呈逐年下降趋势。

数据无疑表明，恒顺醋业已经面临了一个很大的危机。

公司表示，业绩下滑主要受主营调味品销售收入下降影响。2021年，恒顺醋业主营调味品实现收入18.46亿元，较2020年下降5.28%；毛利率为36.96%，同比下降3.87%。

值得一提的是，由于原材料上涨，恒顺醋业于去年11月将部分产品价格上调5%-15%进行对冲，但净利率进一步降低，2014年已回到个位数水平。

醋行业并不是一个高门槛行业。而且醋和酱油的区别在于醋行业集中度不高。这个行业地域性很强，北方有酸醋，南方有香醋。南北差异巨大，一个公司很难匹配全国人民的需求。

可以得出，醋行业的特点是品牌多、散、小，难以形成规模。普洱新闻

在主业下滑的情况下，恒顺醋业不得不寻找新的突破口，跨界尝试成为重点。

除了生产和销售恒顺香醋的主要业务外，恒顺醋业还涉足了许多不同的领域。

2002年前后，恒顺醋业布局了光电、生物工程、制药、房地产、汽车销售、传媒、金融等行业，兴起时还投资了咖啡店。

可惜这些副业都没有给恒顺醋业带来进一步的提升，各种尝试都以失败告终。

据介绍，由于2008年金融危机爆发，恒顺醋业房地产业务损失惨重，房地产项目营业收入下降71.87%，导致当年营业收入净亏损5000万元，最终导致突然退出。

在各种疯狂的跨界尝试之后，恒顺醋业回归主业，开始在食品领域不断尝试。这些产品包括冰淇淋、预制蔬菜、苏打水和其他相关产品。

恒顺醋业运营的天猫旗舰店“糖醋抱旗舰店”推出了菠萝、百香果、荔枝三种口味的轻醋味泡水。月销量1000件左右，与袁琪森林等行业龙头不是一个数量级。

恒顺醋的微信小程序“恒顺味道商城”推出的一款文创雪糕，一根18元的雪糕价格让很多消费者望而却步，很多消费者只是好奇“醋雪糕到底是什么味道”。

但根据恒顺醋业对冰淇淋的推广和执着，不难分析出恒顺醋冰淇淋只是一次推广醋味冰淇淋的尝试，其本质是推广恒顺香醋的品牌，让年轻人对老字号品牌有更广泛的了解。

在频繁的跨界动作后，不少业内人士对恒顺醋业能否保持主营业务的稳定提出了质疑。

诚然，当今社会如果出现“时尚大爆发”，会给企业带来业绩和收入的指数级增长，但跨界合作的屡屡失败和定位不清也成为恒顺醋业的致命短板。

02

预制菜能拯救醋王吗？

除了上述尝试，4月份恒顺醋宣布开始布局预制菜的赛道。

在近几年“懒人屋”文化的带动下，装配式菜道无疑迎来了巨大的前景。在外卖的带动下，B端的预制菜市场兴起，在疫情的催化下，这个领域开始慢慢向C端渗透。

恒顺醋业作为全国知名的调味品行业龙头企业，想在相关的食品领域乃至预制菜地分一杯羹，很正常。

但是恒顺醋业能给预制菜领域多大的决心呢？还是此时进入预制菜道的好时机？

根据艾媒咨询(iiMedia Research)和NCBD的调查数据，2021年中国装配式蔬菜市场规模已突破3000亿元，预计规模将保持20%以上的增速，2023年有望突破5100亿元。

熟食的范围并不局限于“烹饪套餐”产品，而是有着更广泛的内涵，可以简单地分为四类:即食食品、速食热食、速食熟食、速食熟食。

因为恒顺醋业的预煮菜品还处于布局阶段，所以重点放在哪个品类就不得而知了。

需求带来市场，资本寻找市场。预煮菜领域也出现过不少专业的投资资本，比如IPO厂商陆，甚至把当时Luckin Coffee的团队放到了他的预煮菜品牌“舌尖英雄”里。

相比恒顺醋业，这些专业投资人拥有完整的投资链条和操作手段。恒顺醋业如果只想通过自身储备进入这一领域，效果可能不会太好，反而会导致主业进一步受挫。

与此同时，作为目前正在疯狂追捧的热门赛道，预制菜领域已经步入“烧钱”阶段。通过低成本引流吸引消费者、教育消费者，从而快速扩张，这是职业投资人的基本操作。

以《舌尖英雄》为例，它在“不用担心做饭，人人都要当厨师”的口号下，利用铺天盖地的社交网络营销手段，抓住消费者的眼球，同时凭借低廉的价格，让无数不会做饭的年轻人跃跃欲试，成为其用户。

恒顺醋业作为新进入者，在该领域并无突出优势。但不管buff这种新兴力量如何，恒顺自己怎么生产，怎么营销，怎么布局，已经是一个巨大的问题。

03

通往预制蔬菜的道路充满了困难。

中国的熟食赛道，在今年北京上海疫情的叠加下，正式进入中国人的视野。人们纷纷表示，熟食的出路已经到来。

预制菜的风口真的到了吗？或者说，预制菜的风口是否已经结束。

似乎预制菜已经超出了自身的价值，成为投资者的新玩具。不聊预制菜相关话题，就不能自称了解“新消费浪潮”。

其实预煮蔬菜领域并不是一个全新的领域，但是预煮蔬菜企业最重要的客户群体就是B端的餐厅。

2015年，与预煮菜肴相关的公司爆发，每年都有100家左右的公司成立，这得益于外卖行业正式进入人们的生活，发展迅速。

由于平台的机制和消费者的不愿意等待，吃得快的商家可以获得更多的流量和关注，更高的“成交率”和更多的客户。

但是商家单独去做是有限的，人力有限，物资有限，时间有限，不提高效率就会失去核心竞争力。

在这种环境下，预制蔬菜和预制蔬菜企业应运而生。

越来越多的商家开始接受“熟食”。虽然来自不同的商家，但口味几乎一样的便当和1: 1米饭却不断涌现。

有了预制菜，商家的用餐效率大大提高，可以称之为迅速。

可以说，随着外卖的快速发展，中国的预煮菜品已经迎来了第一个风口。

2022年疫情反复，尤其是两个超级城市很多不会做饭的年轻人被封杀，C端的预制菜再次爆发。目前，已有近1500家预制蔬菜企业成立并注册。

以上面提到的“舌尖上的英雄”为例。To C端的预熟食品主要是经过加工的半熟食品和经过初级加工的净菜、调味料的方便食品，消费者拿到材料后再进行二次加工才能食用。

这种简单的烹饪模式在不会做饭的年轻人中形成了一种潮流。

但这股阵风能持续多久，是否真的能开拓出一个完全不同的市场，值得思考。

首先，预制菜价格不低，对预制菜的工艺有严格要求。

因为材料需要新鲜，储存条件好，有些食材还需要初加工，所以预制菜的价格不能太低。

其次，味道是一样的。预制菜的诞生意味着流水线，中国人的饮食习惯因地域和饮食习惯的不同而差异很大。流水线上的一包预制蔬菜，自然满足不了不同的口味。

最后，外卖市场还在扩大。

原来商家用低价吸引消费者。他们已经是熟食企业的“中间商”了。更多的线下店想要开店，当然不能只靠消费者购物。

如今，越来越多拒绝加入外卖行业的“贵族”商家开始卑躬屈膝，宣布“我们也入驻外卖平台了”。

在外卖软件上面，点一份你想要的外卖，最快只要20分钟。而且在广州、广州、深圳这样的大城市，消费者想要的各种美食、菜系，几乎都可以在公司周边5公里的家里或者外卖上找到。

商家和平台的折扣叠加后，价格会稳定在15-30元，和预制菜的价格相差不会太大。但是可以节省二次加工和后续清洗的时间。

目前，预制菜市场仍在以大额补贴吸引新客户，让消费者进行初步尝试。但是烧钱不是一个可以长久使用的方法，饮鸩止渴也不利于预制菜的发展。

当然，资本已经发现了预制菜的潜力，但这种潜力有多深，能挖掘多久，消费者的选择会是怎样的，有多少人力物力成本值得去培育，这才是恒顺等渴望的企业真正需要思考的。