一天内两起并购案落地，高热的零食量贩迎来洗牌？

文：李歡歡

來源：快消（ID：fbc180）

零食量販對整個零食及零售行業的“鯰魚效應”還在持續滲透。這個狂飆突進的新興“物種”在沖擊外界規則和舊有秩序的同時，內部也迎來了“洗牌”時刻。

日前，零食量販頭部品牌“零食很忙”對外官宣，對同行“恰貨鋪子”進行了數千萬元的戰略投資，表示雙方將攜手鞏固優勢區域，共同開發全國市場。未來，零食很忙對恰貨鋪子除了資金上的支持，還對其開放運營體系、管理經驗、供應鏈資源等。

公開信息顯示，恰貨鋪子與零食很忙一樣，發源於湖南，總部位於長沙，公司成立於2018年，比零食很忙晚一年。截至目前，恰貨鋪子的門店總數達500多家，主要分布在廣西、雲南、貴州及湖南區域，其中廣西的門店布局最多，已有200多家，未來公司將繼續在廣西市場深耕，擴大門店規模。

恰貨鋪子方面表示，公司在廣西市場的區域密度正是零食很忙最為看中的地方。門店已突破3000家的零食很忙雖然早在兩年前就開啟了全國化布局，但重點市場仍在湖南、湖北、江西等區域，對廣西及西南市場的布局相對薄弱。而從多家門店規模突破千家品牌的區域布局地圖來看，廣西市場留給品牌們的空白區域相對較多，正成為新的競賽區域。此時，零食很忙並購恰貨鋪子有利於快速補齊部分區域短板，為公司向廣西及西南市場“擴張”奠定基礎。

無獨有偶，就在零食很忙宣布投資恰貨鋪子的同一天，另一家來自湖南的零食量販品牌——“愛零食”宣布正式控股同行業品牌“恐龍與泰迪”。無他，愛零食之所以發起這樁並購，也是看中了後者在四川的市場。

公開信息顯示，恐龍與泰迪是四川品牌，2022年才成立，目前在川渝地區的門店數量已突破200家。愛零食成立於2020年，門店數量超過1000家，主要立足湖南、湖北區域，去年開始進入四川市場。

控股恐龍與泰迪後，愛零食在四川的門店數量將突破350家，成為該區域第二大零食量販品牌。目前在四川排名第一的品牌是零食有鳴，其全國門店數量已突破2000家，川渝作為大本營是其深耕區域。

一天內兩起並購案落地，給本來就火熱的零食量販賽道再添一把火。愛零食的創始人唐光亮在今年6月的一次行業大會上預測，今年年底零食量販賽道內部將迎來一輪收並購潮，大品牌吞下小品牌、全國性品牌兼並區域品牌會時有發生。

但現實發展可能比他預想的節奏更快，在無屆創新資本合夥人蔡景鐘看來，整個零食量販行業已經到了並購整合的階段。部分區域市場競爭很激烈，頭部出現之後，規模較小的區域性品牌已經很難拿到風投的融資，“他們需要站隊，需要有大品牌賦能，所以像恰貨鋪子跟零食很忙合作其實是順理成章，都是湖南企業，知根知底”，蔡景鐘表示。

事實上，對於部分較早拿到融資、資金充裕的頭部品牌來說，它們對區域小品牌的投資並購行為早就悄然開始了。有業內人士告訴快消君，早在恰貨鋪子之前，零食很忙已經在西北、河南等市場就有過類似的操作，用小股權投資的方式與當地的區域品牌合作，以快速拿下部分區域市場，區別在於“之前進行得比較低調，這次與恰貨鋪子的合作則比較高調”。

這一點蔡景鐘也有所耳聞，他所在的無屆創新資本主要投資於食品消費、零售等領域，對近幾年流行的折扣店、零食量販店等新型零售業態研究較為深入，且頻頻出手。在蔡景鐘看來，部分區域品牌在其所在地具有一定的先發優勢，加上團隊在行業裏摸爬滾打多年，因此會成為頭部企業並購或者拉攏的對象。

這與恰貨鋪子創始人賀湘西的觀點不謀而合。日前，他在接受媒體采訪時表示，對零食很忙來說，恰貨鋪子的價值除了上文提到的區域優勢，還有就是團隊的作戰經驗。他們在廣西市場跑了一年多，積累的規模、作戰速度、單店競爭力都不是短期內能被輕易打掉的，“所以，與其惡性競爭不如協同融合”。

另外，對這些區域品牌而言，選擇產業資本而非投資機構的優勢在於，除了資金支持，還可以共享大品牌更成熟的供應鏈資源、運營體系，以及加盟商和門店管理經驗，協同效應更好。而這幾個因素，正是關系到品牌未來能否做大做強、實現長遠發展的關鍵。

零食量販是典型的看起來沒有門檻、但實際規模效應明顯的行業，未來只會越來越向頭部集中。在蔡景鐘等業內人士看來，這個賽道兩年之內會出現萬店品牌，這也是頭部品牌們正在沖擊的目標。截至目前，大大小小的零食量販店品牌在全國各地已開出了近2萬家門店，而2022年底，這個數據還是1.3萬家。

其中，名氣最大的當屬零食很忙，門店數量已突破3000家。零食有鳴和趙一鳴零食均突破2000家，萬辰生物旗下的好想來、來優品、零食工坊、陸小饞、吖滴吖嘀等五大品牌的門店總數超過5000家。

由於零食量販店的本質是搶奪商超大賣場和便利店、夫妻老婆店的零食生意，所以，目前在這個賽道，除了幾個頭部品牌，還有很多區域性品牌。如福建的糖巢、湖南的零食優選和愛零食、浙江的老婆大人等門店數均超過1000家；其他如湖南的戴永紅、恰貨鋪子等區域腰部品牌目前規模在500-800家之間。除此之外，還有四川的恐龍與泰迪、昆明的零食很能嗨、湖南的鎖味等區域小品牌的門店規模在500家以下。

華創證券曾出研報預測，到2025年國內零食集合店數量可達3萬家，但從目前的擴張速度來看，可能不到2025年這個目標就會實現。由於市場體量大、能下沉、好復制、連鎖化率高等特性，有業內人士甚至預計零食量販賽道還有十倍的發展空間。

不過，最終是否能實現“預期中”的發展，要看這個業態是否能健康地走下去。伴隨著零食量販快速的擴張過程，該行業迎來的爭議也不少。其中，最典型的就是毛利率低、加盟商投入大、回本難的問題。另外，品牌同質化競爭明顯，或許很快行業就會迎來激烈的價格戰，屆時很多沒有不成規模、沒有資金支撐、無核心競爭力的品牌將被淘汰，大批加盟商淪為韭菜。

只是，不可否認的是，零食量販店已成為品牌商不得不重視的一個渠道，雙方在博弈的過程中，零食量販店有越來越強勢的趨勢，這是成功的第一步。目前，賽道規模和格局初步形成，但行業還在繼續升級、迭代，如唐光亮所言，未來也許會有新的逆襲者，從商業模式上去沖擊現有體系，而新的可能性同樣值得期待。