“百亿”规模如今缩水过半？这家调味品企业缘何走了下坡路？

千禾味業凈利大漲80.6%，加加食品大跌83.47%，調味品江湖的“排位”似乎正發生著翻天覆地的變化。

近日，加加食品發布公告顯示，公司2022年上半年營收9.43億元，同比增長12.02%，歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈虧損217.2萬元，同比下滑83.47%，業績由盈轉虧。

值得一提的是，在剛進入21世紀之時，加加食品的發展勢頭很猛，公司的市值一度過百億，創始人楊振也被稱為“醬油大王”。如今，加加食品的市值為49.19億元，二十余年的發展市值嚴重縮水，加加食品似乎正在掉隊。

另有消息透露，今年4月，在官方發布的失信人員名單中，有楊振、其妻子肖賽平以及他們兒子楊子江的名字。由此，有業內人士提出疑問，醬油大王是如何淪為老賴的？加加食品的發展還有曙光嗎？

加加食品的“衰落”

凈利下滑超八成，加加食品的業績成為行業關注的對象。事實上，加加食品的業績“變臉”，在2021年便得到體現。

數據顯示，加加食品2021年上半年營業收入約8.42億元，同比減少27.19%；歸屬於上市公司股東的凈利潤約1908萬元，同比減少82.23%。2021年全年，加加食品營收17.55億元，歸屬於上市公司股東的凈利潤-8016.39萬元，被稱為“上市以來最差業績”。

從2022年中報來看，加加食品業績並沒有“止滑”。據加加食品方面表示，原材料價格上漲，報告期內受疫情及俄烏沖突等因素影響，公司所需主要原材料價格持續高位，尤其是植物油原油價格大幅上漲，雖然公司去年11月上調了部分產品售價，但因價格調整的滯後及調整幅度的因素影響，不能完全覆蓋原材料成本的上漲，導致報告期內公司毛利率大幅下降。

不得不提的是，除了成本上漲等普遍因素外，加加食品日益減弱的競爭力，在逐漸壓垮其發展。資料顯示，目前加加食品主要業務和產品涉及醬油、植物油、食醋、雞精、蠔油、料酒、味精等。其中，“加加”醬油和“盤中餐”食用植物油是該公司的核心產品。在消費者需求日益高標準等消費環境下，加加食品的競爭優勢並不顯著。

對此，盤古智庫高級研究員江瀚表示，有效的市場競爭空間有限，加加食品本身的產品差異化競爭優勢並不明顯。

行業“寒氣”顯現？

在加加食品公布業績的同一天，海天味業、千禾味業亦公布上半年業績。

2022年上半年，海天味業實現業收135.32億元，同比增長9.73%；凈利潤33.93億元，同比增長1.21%，為上市以來中期最差。結束了海天味業連續10年兩位數增長的記錄。對此，有業內人士唱衰倒，“醬茅”高增長不再，“寒氣”蔓延到調味品領域了。

與加加食品體量相當的千禾味業，今年卻似乎沒有遭受成本壓力般，凈利實現高雙位數增長。而加加食品成為調味品上市企業中唯一凈利潤沒有過億的企業。

關於千禾味業的高增長，業內人士分析表示，千禾持續推出“0添加”高端產品，與同行業產品相比，公司在產品定位和售價上存在優勢。

數據顯示，千禾味業上半年毛利率下降6.8%。期間費用率為20.1%，較去年下降12.4%。經營性現金流大幅上升460.7%至2.57億元。減本增效、積極洞察消費市場占領先機，或是千禾味業逆襲的重要因素之一。

加加食品方面，公司推出了“1+1”品牌戰略，“加加”專注調味品、“盤中餐”專注植物，推動企業實現“雙輪驅動發展”，並通過線上線下結合，拓寬消費場景。但不得不提的是，數字化背景下，眾多新品牌從線上出發，通過“0添加”等需求熱點，收割著一批批年輕人，加之海天味業、千禾味業等已然先行一步，加加食品能否突破重圍，還是一個未知數。